12月18日期市早报：鸡蛋价格以震荡偏空看待 棉花价格短期或震荡运行

螺纹

逻辑：

周四，螺纹钢2405合约价格震荡偏弱运行，收盘报价3925元/吨，较前一交易日结算价下跌65元/吨，跌幅1.63%。据钢联数据显示，螺纹钢产量与表观消费量均有所下滑，库存持续累积，淡季特征开始显现。随着淡季逐渐深入，即将迎来的全国大面积降温将致使户外施工受到进一步限制，尤其是北方部分地区受冰雪天气影响，户外施工基本停滞，实际需求进一步走弱拖累螺纹钢价格，然而，冬储逐渐开启且宏观政策偏积极或对螺纹钢价格形成一定支撑，短期下方空间或有限。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡回调。
趋势观点：建议以反弹轻仓试空为主。

白糖

逻辑：

周四，白糖2405合约震荡偏弱运行，收盘报价6239元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.24%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓311679手，空单持仓305667手，多空比1.02。甜菜和甘蔗逐步均接近全面压榨期，新糖入市步伐加快，或缓解供应紧张，且配额外进口糖亏损幅度大幅收窄，有利于进口；此外，UNICA数据显示，11月下半月巴西糖产量同比增幅35%，高于市场预期，加之印度糖厂或将更倾向于将作物用于生产糖，施压期价，但消费旺季下存补库预期，以及巴西核心甘蔗带附近糖厂开始结束本榨季压榨工作，存一定支撑。多空因素交织下，预计白糖短期或宽幅震荡运行。 

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周四，生猪2403合约震荡偏弱运行，收盘报价14335元/吨，较前一交易日结算价下跌230元/吨，跌幅1.58%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2403合约多单持仓56590手，空单持仓62109手，多空比0.91。据钢联数据，截至12月8日当周，外三元生猪出栏均重为122.7公斤，较前一周下降0.54公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.71%，与前一周上升0.08个百分点。一方面，养殖端出栏节奏较快，生猪供应充足，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，目前需求增量难以承接供给增量，限制猪价，但国内各地因雨雪天气，运输有所受阻，此外全国各地受气温下降影响，南方腌腊和北方备货积极性或将明显提升。从盘面来看，上方面临横盘震荡区域以及60日均线技术性压力。后续可关注腌腊兑现和元旦备货情况。多因素博弈下，预计生猪短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：

周四，鸡蛋期货主力合约JD2401收盘报价4032元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.37%。鸡蛋现货价格悉数小幅下滑，随着产蛋鸡的产能逐步释放，鸡蛋供应量逐步增加，且当前鸡蛋生产和流通总库存刷新今年2月初以来新高，据钢联数据显示，截至12月14日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.45天，流通环节库存可用天数为2.02天。持仓方面，12月14日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2401合约多单持仓约2.15万手，空单持仓约2.5万手，多空比约为0.86，净多持仓约为-0.35万手。整体来看，在高库存的背景下，若下游需求还未出现明显起色，预计短期内蛋价以震荡偏空看待。

趋势观点：建议以轻仓逢高短空为主。

棉花

逻辑：

周四，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15355元/吨，较前一交易日结算价上涨80元/吨，涨幅0.52%。棉花现货价格悉数大幅下滑，虽然市场较为看好明年上半年需求，但弱现实的背景下，将抑制棉价上涨空间；据钢联数据显示，截至12月8日，国内新棉采摘进度为99.9%、新棉交售进度为97.9%以及新棉加工进度为73.9%。持仓方面，12月14日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约37.52万手，空单持仓约38.74万手，多空比约为0.97，净多持仓约为-1.22万手。此外，从盘面来看，当前期价正处于前期压力位附近，且连续四个交易日均未实现有效突破。整体来看，多空交织下，预计棉价短期或震荡运行。

趋势观点：建议以轻仓高抛低吸为主。

棕榈油

逻辑：

周四，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7070元/吨，较前一交易日结算价下跌54元/吨，跌幅0.76%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌10元/吨。马来西亚11月MPOB报告显示11月马来西亚棕榈油产量及出口均低于预期，库存小幅下滑，报告整体偏中性。国内方面，据钢联数据显示，截至12月8日，国内棕榈油库存为94.37万吨，较前一周降低2.15万吨，降幅2.23%。棕榈油进入减产季，对价格有支撑，且国内库存自高位有所下滑对棕榈油有提振，但国际原油走势较弱引发油脂短线回调，预计棕榈油短期或宽幅震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

沥青

逻辑：

周四，沥青期货主力合约BU2403收盘报价3694元/吨，较前一交易日结算价上涨26元/吨，涨幅0.71%。据钢联数据显示，截至12月13日，国内沥青周度产量为36.65万吨，较前一周增加0.25万吨，增幅0.69%；国内沥青周度销量为48.41万吨，较前一周增加0.07万吨，增幅0.14%。虽然当前处于沥青需求淡季，整体供需双弱，但短期供需面相对偏好，沥青库存持续下滑，且冬储需求对期价有所支撑，然而原油走势较弱影响沥青市场情绪。综合来看，沥青短期或震荡整理运行，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

豆粕

逻辑：

周四，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3409元/吨，较前一交易日结算价下跌49元/吨，跌幅1.42%。USDA报告呈中性，对盘面影响较弱。天气预报显示，巴西18日以后降雨量或回升，利空豆粕价格。国内方面，需求端下游养殖业处于亏损状态，豆粕终端需求疲软。供给端，港口大豆库存同比偏高，且在持续增加，大豆供给较为充足。技术面，豆粕期价来到重要支撑位附近，支撑或较强。综合分析，豆粕期价或以震荡为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：

周四，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8430元/吨，较前一交易日结算价上涨77元/吨，涨幅0.92%。西部产区（甘肃静宁、陕西洛川等地）晚富士地面交易零星维持，当前客商采购意愿不高，但部分产区果农存惜售情绪。山东产区出库表现缓慢，库内交易有限。近期临近圣诞节和元旦节备货，或对苹果期价有一定支撑。技术分析来看，苹果05合约期价来到前低支撑位附近，或难以下跌。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以轻仓高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：

周四，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2371元/吨，较前一交易日结算价下跌22元/吨，跌幅0.92%。供应方面：甲醇供应维持高位，环比上周微幅变动；需求方面：新兴需求下跌幅度较大，且甲醇制烯烃利润大幅下滑，持续制约了甲醇的新兴需求。库存方面：港口库存、社会库存和厂内库存小幅累库，库存压力较大，甲醇基本面中性偏弱。但由于煤制甲醇利润较低，同样制约了甲醇期现价格的下跌空间。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：

周四，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1834元/吨，较前一交易日结算价下跌9元/吨，跌幅0.49%。供应小幅增加，但玻璃需求有所好转，库存环比下跌。纯碱价格重心下移，玻璃各生产工艺利润好转，处于偏高位置。从纯碱的基本面分析，中长期来看，纯碱产能处于扩增期，高价格或无法延续。玻璃期价经过大幅上涨后，或拖累下游备货积极性。短期来看，玻璃或难以维持高价，或仍以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。