冲突恶化红海全线停航 集运期货强势涨停

运河事件突发，早盘全线涨停

今日集运指数（欧线）期货大幅高开，早盘即全线触及涨停，主力EC2404收于979.7点。今日集运市场的大幅波动主要受到周末集装箱市场运河问题的发酵影响，周末巴以冲突局势恶化，四大航运巨头均宣布暂停穿越曼德海峡的红海航线绕行好望角；叠加近期巴拿马运河干旱限航以及船司抽舱减航，运价大幅上行。截至12月15日，上海集装箱出口运价指数SCFI上涨61.31点至1093.52点，周涨幅5.94%，四大远洋航线全面上涨。

冲突逐渐发酵影响不容小觑，欧线需求年底有支撑

近期运价表现整体偏强势，前期主要是上游船司持续提涨运价逐步正式生效的影响，且集运指数期货上市以来波动激烈受资金博弈影响较大，在此前一段时间的弱势震荡后资金高抛低吸的驱动增加。本周末区域武装冲突影响苏伊士运河通行的情况进一步发酵，叠加最近巴拿马运河堵塞，两大重要航运通道通行受限对集运市场短期影响较大。

苏伊士运河连接地中海和红海，是集装箱亚欧航线的必经之路，经由苏伊士运河的集装箱货品超过其运输货量的50%。而近日巴以冲突影响下，胡塞武装频繁在红海海域袭扰，近几日事件风险逐渐升级，12月14日-15日，几大船公司由于参与过与以色列有关的贸易，马士基旗下集装箱船“Maersk Gibraltar”轮、赫伯罗特“AL JASRAH”轮、地中海“MSC PALATIUM III”等均遭到武装袭击。红海局势恶化迫使四大航运公司(MSC、马士基、达飞、赫伯罗特)全部宣布暂停红海航线，导致亚欧航线船只需要绕道好望角，运力成本整体增加。在此局势下，其他上游承运商也有避险压力。

从外贸需求来看，以美元计，11月进出口5154.7亿美元，与去年同期持平。其中，出口2919.3亿美元，增长0.5%；进口2235.4亿美元，下降0.6%；贸易顺差683.9亿美元，扩大4%。11月份外贸出口数据同比改善主要原因是去年同期出口额基数大幅下降；环比来看，11月出口动能走势比较平稳，四季度外需对经济增长的拖累效应将明显减轻。欧洲经济和外需虽无明显改善，但年底通常为欧线出货旺季，上游涨价配合欧洲出货量增加也将支撑欧线短期运价。

短线运价偏强为主，关注冲突局势变化

整体来看，短期集运价格预计维持偏强震荡。一方面红海局势对市场情绪仍有扰动，冲突未有实质性缓和之前市场避险心态仍强；此外，近期上游本就通过调舱提张运价，虽然实际调整幅度可能和船司报价有差异，但欧线年底有货量支撑，恰逢运河问题叠加可能增强上游运价调整决心。操作上短线偏多思路为主，集运指数期货日内波动幅度较大，高波品种建议谨慎配置。

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