12月19日期市导读：甲醇库存压力较大 玻璃各生产工艺利润好转

螺纹

逻辑：

周一，螺纹钢2405合约价格先抑后扬，收盘报价3933元/吨，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.03%。据钢联数据显示，螺纹钢产量与表观消费量均有所下滑，库存持续累积，淡季特征开始显现。随着淡季逐渐深入，全国大面积降温将致使户外施工受到进一步限制，尤其是北方部分地区受冰雪天气影响，户外施工基本停滞，实际需求进一步走弱拖累螺纹钢价格，然而，冬储逐渐开启且宏观政策偏积极或对螺纹钢价格形成一定支撑，短期下方空间或有限。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡回调。

趋势观点：建议以反弹轻仓短空为主。

白糖

逻辑：

周一，白糖2405合约震荡运行，收盘报价6214元/吨，较前一交易日结算价下跌21元/吨，跌幅0.34%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓304862手，空单持仓311504手，多空比0.98。国内甜菜和甘蔗逐步均接近全面压榨期，新糖入市步伐加快，或缓解供应紧张，且配额外进口糖亏损幅度持续收窄，有利于进口；此外，UNICA数据显示，11月下半月巴西糖产量同比增幅35%，高于市场预期，加之12月15日印度当局表示糖厂至多将170万吨糖用于乙醇生产，施压期价，但国内11月食糖进口同环比均下降，此外，节假日下存补库预期以及巴西核心甘蔗带附近糖厂开始结束本榨季压榨工作，存一定支撑。多空因素交织下，预计白糖短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周一，生猪2403合约震荡偏弱运行，收盘报价14210元/吨，较前一交易日结算价下跌210元/吨，跌幅1.46%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2403合约多单持仓60825手，空单持仓65058手，多空比0.93。据钢联数据，截至12月15日当周，外三元生猪出栏均重为122.82公斤，较前一周上升0.12公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.73%，较前一周上升0.02个百分点。一方面，养殖端出栏节奏较快，生猪供应充足，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，目前需求增量难以承接供给增量，限制猪价，但国内各地因雨雪天气，运输有所受阻，此外全国各地受气温明显下降影响，南方腌腊和北方备货积极性或将明显提升。从盘面来看，上方面临横盘震荡区域以及60日均线技术性压力。后续可关注腌腊兑现和元旦备货情况。多因素博弈下，预计生猪短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：

周一，鸡蛋期货主力合约JD2402收盘报价3561元/吨，较前一交易日结算价下跌103元/吨，跌幅2.81%。鸡蛋现货价格悉数下跌，随着产蛋鸡的产能逐步释放，鸡蛋供应量逐步增加，且当前鸡蛋生产和流通总库存再创新高，据钢联数据显示，截至12月18日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.69天，流通环节库存可用天数为2.23天。持仓方面，12月18日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2402合约多单持仓约5.91万手，空单持仓约6.08万手，多空比约为0.97，净多持仓约为-0.17万手。整体来看，在高库存的背景下，若下游需求还未出现明显起色，预计短期内蛋价以震荡偏空看待，但周一蛋价跳空下挫，警惕技术性反弹风险。

趋势观点：建议以轻仓逢高短空为主。

棉花

逻辑：

周一，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15190元/吨，较前一交易日结算价下跌145元/吨，跌幅0.95%。棉花现货价格悉数小幅下跌，当前处于棉花季节性消费旺季，但旺季不旺，且供应相对宽松。持仓方面，12月18日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约39.02万手，空单持仓约38.91万手，多空比约为1，净多持仓约为0.11万手。整体来看，“强预期”难抵“弱现实”，施压棉价，但下方成本支撑较强，预计棉价短期或窄幅震荡运行。

趋势观点：建议以轻仓高抛低吸为主。

棕榈油

逻辑：

周一，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7164元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅0.70%。现货方面，据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌22元/吨。马来西亚11月MPOB报告显示11月马来西亚棕榈油产量及出口均低于预期，库存小幅下滑，报告整体偏中性。国内方面，据钢联数据显示，截至12月15日当周，国内棕榈油库存为97.51万吨，较前一周增加3.14万吨，增幅3.33%。棕榈油进入减产季，对价格有支撑，但国内油脂整体供应充裕，棕榈油上方空间或有限，预计棕榈油短期或宽幅震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

沥青

逻辑：

周一，沥青期货主力合约BU2403收盘报价3675元/吨，较前一交易日结算价下跌42元/吨，跌幅1.13%。据钢联数据显示，截至12月18日，国内沥青社会库存为36.6万吨，较前一周增加2.7万吨，增幅7.96%；企业库存为60万吨，较前一周增加3.5万吨，增幅6.19%。当前处于沥青需求淡季，整体供需双弱，寒潮来袭一定程度影响短期需求，沥青库存有所增加，但国际原油走势暂稳，综合来看，沥青短期或震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

豆粕

逻辑：

周一，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3376元/吨，较前一交易日结算价下跌48元/吨，跌幅1.40%。天气预报显示，巴西近日降雨量或回升，利空豆粕价格。国内方面，需求端下游养殖业处于亏损状态，豆粕终端需求疲软。供给端，港口大豆库存、油厂大豆库存同比偏高，且在持续增加，大豆供给较为充足。技术面，豆粕期价近期偏空，且基差回落压制期价。综合分析，豆粕期价或以震荡偏弱运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：

周一，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8389元/吨，较前一交易日结算价下跌2元/吨，跌幅0.02%。西部产区（甘肃静宁、陕西洛川等地）晚富士地面交易零星维持，当前客商采购意愿不高，但部分产区果农存惜售情绪。山东产区出库表现缓慢，库内交易有限。当前进入圣诞节和元旦节备货，或对苹果期价有一定支撑。技术分析来看，苹果05合约期价来到前低支撑位附近，或难以下跌。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以轻仓高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：

周一，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2371元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.17%。供应方面：甲醇供应维持高位，环比上周微幅变动；需求方面：新兴需求下跌幅度较大，且甲醇制烯烃利润大幅下滑，持续制约了甲醇的新兴需求。库存方面：港口库存、社会库存和厂内库存小幅累库，库存压力较大，甲醇基本面中性偏弱。但由于煤制甲醇利润较低，同样制约了甲醇期现价格的下跌空间。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。
趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：

周一，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1777元/吨，较前一交易日结算价下跌72元/吨，跌幅3.89%。供应小幅增加，整体维持在高位，但玻璃需求有所好转，库存环比有所下跌。纯碱价格重心下移，玻璃各生产工艺利润好转，处于偏高位置。从纯碱的基本面分析，中长期来看，纯碱产能处于扩增期，高价格或无法延续，玻璃基本面中性偏弱。短期来看，玻璃或仍以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。