甲醇重心有望小幅回升 市场利好支撑有限

【行情复盘】

甲醇期货回到五日均线上方运行，走势逐步企稳回升，盘面小幅高开，重心积极拉涨，上破短期均线压力位，向上触及40日均线，录得三连阳。隔夜夜盘，期价小幅冲高回落。

【重要资讯】

期货反弹带动下，甲醇现货市场气氛有所好转，业者心态平稳，各地区主流价格止跌，内地市场小幅上调，沿海市场整理运行。与期货相比，甲醇现货市场处于小幅升水状态，基差波动幅度不大。上游煤炭市场保持稳定，价格与前期持平。市场运输情况逐步恢复，主流煤矿生产稳定，当前去库为主，市场货源供应充足。

下游电厂日耗提升至高位，对市场煤采购增加。受到寒冷天气的影响，市场预期需求端向好，价格仍存在小涨可能。成本端暂稳，随着甲醇价格止跌，企业面临压力一定程度上有望得到缓解。西北主产区企业报价小幅走高，厂家出货为主，签单较为平稳，内蒙古北线商谈1970-2000元/吨，南线商谈2040元/吨。

甲醇企业库存维持在50万吨左右，未出现明显累积。西北、西南等地区装置降负荷，甲醇行业开工水平明显下滑，跌破七成，回落至69.51%，较去年同期下跌0.62个百分点，西北地区开工跌破八成。后期装置停车与重启共存，甲醇行业开工变动或不大，产量整体平稳。

下游市场延续刚需采购节奏，追涨情绪不高，尽管贸易商报价跟涨，但实际商谈重心仍略有松动。下游消化固有库存为主，心态偏向观望。步入季节性淡季，传统需求行业表现欠佳，开工全线回落。煤制烯烃装置开工保持在相对高位，对甲醇消耗平稳。甲醇进口货源维持在高位，随着陆续到港卸货，港口库存小幅回升至97.67万吨，大幅高于去年同期51.38%。

【市场逻辑】

除了成本端预期好转外，甲醇市场利好支撑有限，供应端平稳，下游刚需跟进一般，港口库存消化缓慢。

【交易策略】

短期甲醇期价维持区间震荡走势，重心有望小幅回升，压力位关注2480一线附近。

（来源：方正中期期货）