空头情绪影响边际趋弱 股指低位震荡反弹回升

12月22日收盘，沪深300股指期货主力合约报3348.0点，盘中最高上探至3374.6点，最低触及3323.0点，持仓量达114179手，环比上一交易日减持2933手，成交量达82261手。

机构观点：

兴证期货：隔夜美元指数及美债收益率回落，欧美股市上涨。中国11月社会消费弱于预期，白酒二级市场价格下跌，酒企合同订单缩量，限制了消费板块，成为近期白酒类股票走弱的重要因素，拖累上证50及沪深300系列蓝筹权重指数。当前上证50市盈率低于9倍，位于近五年极低值区域，估值支撑强。期权标的指数低位震荡，期权日度成交量偏低，持仓PCR处于极低位，上证50、沪深300系列期权的隐波升波幅度较小，空头情绪对于波动的影响边际趋弱。标的指数的长周期历史波动率维持低位，短线升波持续性不足，经过近几周弱势调整，上证50、沪深300周线级别底部特征显著，偏度指数低位反弹回升，后市预期期权标的指数震荡反弹叠加隐波回落。

广金期货：继沪深 300 指数、上证 50 后，沪指跌破近一年半以来新低后反弹，北向资金也开始净流入，此前极端恐慌情绪已经有所缓解。包括高盛、野村、摩根士丹利等在内的多家主流外资机构纷纷对 2024 年 A 股市场做出展望，目前 A 股市场估值低于2016 年初和2018 年末，未来估值修复值得关注。经济形势改善有望推动企业盈利回升，且因A 股估值处于历史低位，海外机构维持对 A 股“高配”观点。 权益市场安全边际较足，微观流动性也有好转迹象。股票 ETF 资金流向显示，12月以来，虽然市场持续调整，股票 ETF 仍以资金净流入为主，累计净流入610 亿元，其中仅本周前 3 个交易日“吸金”211 亿元。过往历次 A 股跌破重要点位后，中长期都有不错的表现，特别是宽基指数的估值落在最近几年的低位区域，左侧布局的性价比随着股指下跌在逐渐提升。近期红海紧张局势蔓延之下，航运市场影响较大，运输成本攀升，或延长物价回落周期，对未来降息预期形成扰动，当前欧洲和美国央行表态结束加息，但降息概率下降或被延后，对股指形成利空压制。