烧碱：大涨持续性存疑 深贴水下关注现货能否予以支持

今日行情：

截至2023年12月22日10：45，烧碱主力合约SH2405涨至2972，日内触及涨停。从盘面由于多空博弈而驱动不足导致了盘面一个月来的横盘震荡，从盘面看向下力量明显不足。近两日增仓上行逼近上沿，盘面突破后大幅拉涨。

现货看变化不大，据卓创资讯，国内液碱市场成交氛围一般，今日山东32%离子膜碱市场主流价格730-790元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1140-1150元/吨。基差走弱预计超-500元/吨。

驱动因素1：宏观政策刺激商品普涨

存款利率下调提振市场情绪，据悉工行、中行、农行等五家银行一年期及以内整存整取定期存款挂牌利率均下调10BP，两年期整存整取定期存款挂牌利率均下调20BP，三年期、五年期整存整取定期存款挂牌利率均下调25BP。同时，有股份行在今日与国有大行一同下调存款利率。

驱动因素2：氧化铝盘面大涨或对烧碱有带动

日内氧化铝涨停，主因原料铝土矿供应扰动影响。据悉山西安全事故下铝土矿因安全检查开采受限；几内亚油库爆炸引发对中国供应不稳担忧。氧化铝作为烧碱主要需求，盘面拉涨或对烧碱价格有带动作用。

展望后市：

短期在宏观情绪及部分关联商品带动下，盘面突破前期震荡区间后涨停。但现货端显乏力，此轮上涨中基差预计走至-500元/吨水平。从基本面看目前烧碱开工小幅回落但上游库存延续累库，下游氧化铝因云南电解铝限产、山西及几内亚引发原料铝土矿供应扰动风险下预计对烧碱需求偏利空。故对烧碱盘面进一步推涨持疑，需关注现货成交跟进能否予以支持；建议极端行情下观望为宜。

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