权益市场底部震荡 国债期货维持偏强运行

【国债】

12月25日，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.65%，创历史新高，10年期主力合约涨0.17%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.09%。

央行开展3810亿元7天期、900亿元14天期逆回购操作，因有1840亿元7天期逆回购到期，净投放2870亿元。银存间质押式回购利率涨跌互现，1天期品种报1.5404%，跌3.63个基点；7天期报1.8184%，涨4.26个基点。

央行重启14天期逆回购操作，呵护资金面态度明显。第四轮存款利率调降缓解商业银行净息差持续收窄的压力，1月份央行降低逆回购、MLF与LPR的概率增加。预计在降息预期推动下，国债期货维持偏强运行。

【股指】

昨日，权益市场底部震荡，Wind全A上涨0.11%，成交额6200亿元。目前市场对于未来指数走势存在一定的分歧，多空双方分别计价内外部因素。

上周，中央经济工作会议召开，强调“要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策”，同时，经济数据陆续出炉，基本符合市场预期，基本面整体仍在持续恢复。

此前市场关注的两个焦点：化债和经济低通胀，目前已有逐步形成解题的思路，当前市场仍在等待具体政策的落地以及政策效果的显现。股指期货对应指数中，中证1000上涨0.03%，中证500上涨0.07%，沪深300上涨0.31%，上证50上涨0.11%。

基差方面，由于板块近期再次体现出轮动的趋势，小盘指数基差贴水明显收敛，IM2401基差-18.13，IC2401基差0.83，IF2401基差8.75，IH2401基差6.24。

（来源：光大期货）