12月26日期市早参：生猪期价短期或震荡偏强运行 鸡蛋库存连续下滑

螺纹

逻辑：

周一，螺纹钢2405合约价格窄幅震荡，收盘报价3998元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.10%。据钢联数据显示，螺纹钢周度产量小幅增加，表观消费量明显下滑，库存持续累积，淡季特征愈发明显。随着淡季逐渐深入，全国大面积降温将致使户外施工受到进一步限制，尤其是北方部分地区受冰雪天气影响，户外施工基本停滞，实际需求进一步走弱拖累螺纹钢价格，然而，冬储逐渐展开且宏观政策预期偏积极，同时当前成本端价格依然坚挺，或对螺纹钢价格形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：

周一，白糖2405合约震荡运行，收盘报价6237元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅0.56%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓292035手，空单持仓314642手，多空比0.93。国内甜菜和甘蔗逐步均接近全面压榨期，新糖入市步伐加快，或缓解供应紧张，且巴西和印度配额外进口糖利润在12月22日由负转正，有利于进口；此外，UNICA数据显示，11月下半月巴西糖产量同比增幅35%，高于市场预期，但受天气影响，广西有小范围停榨现象，以及印度虽限制糖制乙醇用量，但糖产量下滑担忧仍在，此外，存节假日备货预期。多空因素交织下，预计白糖短期或震荡运行。 

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周一，生猪2403合约震荡偏强运行，收盘报价14110元/吨，较前一交易日结算价上涨90元/吨，涨幅0.64%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2403合约多单持仓61428手，空单持仓65870手，多空比0.93。据钢联数据，截至12月22日当周，外三元生猪出栏均重为123.03公斤，较前一周上升0.21公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.73%，与前一周持平。一方面，养殖端出栏节奏较快，出栏均重微增，生猪供应充足，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，限制猪价，但全国各地受气温明显下降影响，南方腌腊全面启动和北方备货积极性明显提升，加之元旦备货，屠企开工率明显上升达到40%，位于年内较高位。多因素博弈下，预计生猪期价短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：

周一，鸡蛋期货主力合约JD2402收盘报价3657元/吨，较前一交易日结算价上涨39元/吨，涨幅1.08%。鸡蛋现货价格稳中微涨，周末两日，走货较好，鸡蛋生产和流通环节库存大幅下降，据钢联数据显示，截至12月25日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.11天，流通环节库存可用天数为1.6天。持仓方面，12月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2402合约多单持仓约5.83万手，空单持仓约6.12万手，多空比约为0.95，净多持仓约为-0.29万手。整体来看，库存连续下滑，叠加节前备货需求，提振蛋价，预计短期内蛋价或将震荡偏强运行。
趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。
棉花
逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15405元/吨，较前一交易日结算价上涨95元/吨，涨幅0.62%。棉花现货价格稳中微涨，近期气温骤降，一定程度上或将带动近月棉花需求，提振棉价。持仓方面，12月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约41.93万手，空单持仓约45.58万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-3.65万手。整体来看，近期棉花盘面情绪好转明显，但上方压力较大，若需求进一步好转，或将有助于期价进一步走强，预计短期或震荡偏强运行。
趋势观点：建议轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7140元/吨，较前一交易日结算价上涨74元/吨，涨幅1.05%。据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨5元/吨；截至12月22日，国内棕榈油库存为93.38万吨，较前一周降低4.13万吨，降幅4.24%。棕榈油进入减产季，对价格有支撑，且国内棕榈油库存自高位下滑短期提振价格，但其库存仍处于高位，或将制约棕榈油上涨空间，预计棕榈油短期或宽幅震荡偏强整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低试多。

沥青

逻辑：

周一，沥青期货主力合约BU2403收盘报价3715元/吨，较前一交易日结算价下跌3元/吨，跌幅0.08%。近期沥青供需两端均有下滑，但销量下滑幅度更大，导致库存增加，据钢联数据显示，截至12月18日，国内沥青社会库存为36.6万吨，较前一周增加2.7万吨，增幅7.96%；企业库存为60万吨，较前一周增加3.5万吨，增幅6.19%。当前处于沥青需求淡季，且寒潮来袭影响短期需求，但原油走稳对沥青有所提振，多空交织下，沥青短期或震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

豆粕

逻辑：

周一，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3344元/吨，较前一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅0.36%。天气预报显示，虽然巴西近日降雨量或存扰动，但是整体降水量仍充足，利空豆粕价格。国内方面，需求端下游养殖业处于亏损状态，饲料企业豆粕物理库存天数上升，需求疲软。供给端，港口大豆库存、油厂大豆库存同比偏高，大豆供给较为充足。技术面，豆粕期价近期偏空，且现货价格重心下移，压制期价。综合分析，豆粕期价或以震荡偏空为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：

周一，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8235元/吨，较前一交易日结算价下跌9元/吨，跌幅0.11%。节日备货支撑效应即将减弱。从出库价格来看，中下等货源价格继续偏弱运行，由于客商积极发自存货源，果农货略显有价无市，交易多集中于陕北产区。从销区市场来看，市场到货增多，同时由于天气转冷，市场拿货人员不多，果农有降价销售的倾向。综合分析，苹果短期或以震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以轻仓逢高做空为主。

甲醇

逻辑：

周一，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2443元/吨，较前一交易日结算价下跌26元/吨，跌幅1.05%。供应方面：甲醇供应维持高位，环比上周微幅变动；需求方面：新兴需求下跌幅度较大，且甲醇制烯烃利润下滑，持续制约了甲醇的新兴需求。库存方面：港口库存、社会库存和厂内库存小幅累库，库存压力较大。但由于煤制甲醇利润较低，同样制约了甲醇期现价格的下跌空间。近期原油偏强运行，双节将至，下游亦有备货需求。综合分析，甲醇短期或以震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：

周一，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1872元/吨，较前一交易日结算价下跌25元/吨，跌幅1.32%。供应小幅增加，整体维持在高位，但玻璃需求有所好转，库存环比有所下跌，玻璃各生产工艺利润好转，处于偏高位置。近期盘面情绪好转，美联储预计明年有3次降息机会，宏观条件逐渐转好，叠加双节将至，下游有备货需求。短期来看，玻璃或以震荡偏强运行为主。
趋势观点：建议以逢低做多为主。