集运市场多空交织 利多影响仍占主导地位

12月27日午盘开盘后，集运指数（欧线）主力合约打开涨停板，日内涨幅一度缩窄至10%。不过目前来看，集运指数主力再封涨停，报1744.9点。本周关于红海的消息角度，利多和利空因素相互交织。也门胡塞武装在12月26日发表声明称，胡塞组织当天使用多架“自杀式无人机”对以色列南部海滨城市埃拉特发动了袭击，再次点燃市场紧张情绪。另一方面，赫伯罗特和达飞轮船周二均表示有意复航红海。如若其他班轮公司跟进，后期市场将出现两极分化。

不过市场总体认为，由于强行复航风险性极大，因此短期内集运商船大规模复航可能性并不高，小规模试探性复航的可能性存在。与此同时，考虑到当前处于圣诞、春节前海运出货高峰期，旺季催化下，集运价格上涨动力较强。

【机构观点】

方正中期期货：本周消息面较多，且利多和利空因素相互交织。一方面，继马士基之后，赫伯罗特也有意探讨复航红海的可能性，达飞轮船表示会增加经过苏伊士运河的数量。另一方面，长荣海运昨日宣布停止红海收货、地中海航运证实本司商船被袭、马士基征收西非航线PSS附加费。

各大船东复航需要考虑三个方面：

1、一艘2万TEU左右集装箱船舶价值2亿美元以上，船上货值达到数百亿美元，一旦遇袭损失极大。大规模复航需要与保险公司、股东、货主共同决定。

2、即便真的回归红海，需观察护航效果。一旦再度有商船遇袭，船东可能再度绕航。

3、其他班轮公司是否会跟进。后期市场将出现两极分化，博弈矛盾点就在红海危机。倘若红海危机持续，主力合约EC2404有望上冲至2000点;倘若红海危机彻底解除，EC2404又有可能回落至800-900点。我们认为短期内集运商船大规模复航可能性并不高，强行复航风险性极大，小规模试探性复航的可能性存在。

银河证券：红海袭击升级以来，伴随马士基、赫伯罗特、地中海航运、达飞等4 家集运龙头公司宣布暂停红海通行，以星海运、长荣海运、阳明海运、东方海外国际、HMM 等集运公司也相继暂停红海航线，选择绕行好望角。因船东绕行后，亚欧航线航程增加约9000 公里，运输时间增加约10-14天，从而亚欧航线面临有效运力供给收紧，推动集运运价上升。

截至2023年12月22日，上海集装箱运价指数(SCFI)报收1255点，周环比上涨14.77%，月环比增长26.36%，较去年同期同比上涨13.36%。由此可见，集运价格已呈现显著攀升态势。同时，考虑到当前处于圣诞、春节前海运出货高峰期，旺季催化下集运价格或具有进一步上涨的动力。