避险情绪叠加政策预期 国债期货延续偏强趋势

12月27日收盘，5年期国债期货主力合约报102.575元，涨幅0.05%，盘中最高上探至102.64元，最低触及102.485元，持仓量达112572手，环比上一交易日增持626手，成交量达47048手。

机构观点：

东兴期货：26日开展3830亿元7天期和850亿元14天期逆回购操作，当日有1190亿元逆回购到期，单日净投放3490亿元。周二银行间市场月内资金充裕，隔夜加权回购利率跌至1.5%下方，创11月初以来新低。跨月资金价格分层，非银机构价格仍高，较周一有所回落。期债涨跌互现，30年期主力合约跌0.32%，盘中曾新高，10年期主力合约持平，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.03%。避险情绪叠加政策预期，期债T03偏强趋势，关注支撑102.6。

山金期货：上周国有及主要的股份制商业银行再度下调存款利率，各界预计明年初MLF、LPR利率下调的概率较大。短期价格的上涨还受市场风险偏好回落的影响，中期有望维持强势。年末市场风险偏好如果改善，则对期价形成一定的压力；另外，近期价格的上涨节奏偏快，预示市场对未来的预期变化较快。