12月29日期市早参：沪铝成本支撑逐渐减弱 铅蓄电池需求下降

【原油早评：】

行情回顾：目前影响油价的因素多空互现，WTI原油再次回到74美元一线整理。

宏观面及基本面：路透社调查的数据显示，截止12月22日当周，美国原油库存减少260万桶，汽油库存增加40万桶；馏分油库存增加100万桶；美国炼油厂开工率稳定在92.4%。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存意外增加,汽油库存和馏分油库存也增加。截止12月22日当周，美国商业原油库存增加183.7万桶；汽油库存减少48万桶；馏分油库存增加了27万桶。周一，美国能源部报告称，战略石油储备原油库存3.533亿桶，比前周增加80万桶，自拜登政府开始回购计划以来，战略储备原油总购买量超过了600万桶。根据美国石油学会数据推算，今年以来，美国商业原油库存净增加幅度超过2100万桶。

后市展望：目前原油市场多空因素未能取得一致，油价可能继续整理。

【塑料及PP早评：】

行情回顾：聚烯烃期货昨日回落调整，塑料2405收盘下跌0.2%，PP2405上涨0.01%。

基本面：PE方面，目前进口窗口部分开启，进口货源货对国产货源形成压制；供应端来看，短期没有新增计划内检修装置，且部分装置按计划开车，供应呈增长预期；预计聚乙烯美金市场价格维持窄幅震荡。

PP方面，检修装置仍在高位，为市场带来底部支撑。然需求持续走弱，订单跟进不足，下游疲软压制市场上行。预计聚丙烯市场延续区间整理，重点关注成本端与供应端变化。

后市展望：进入淡季后，聚烯烃基本面有所弱化，聚烯烃价格将更多受原油驱动。

有色早评

【沪铝】

基本面：12月28日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,590元/吨，较上一交易日增加300元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,295元/吨、19,610元/吨、19,315元/吨、19,305元/吨。12月28日，电解铝升贴水维持在贴水50元/吨附近，较上一交易日下跌40元/吨。12月27日，LME铝库存为523,725吨，较上一交易日增加15,075吨，注销仓单占比为36.99%。

后市展望：美联储官员表达鹰派言论，2024年降息可能会在6月议息会议决定，而不是市场预期的3月。受天气因素影响，铝土矿供应偏紧。氧化铝价格下降，氧化铝成本支撑作用逐渐减弱。铝杆、铝型材需求下降，终端备货意愿不强。短期内，铝价或以震荡趋势为主。

【沪铅】

基本面：12月28日，长江有色市场1#铅平均价为15,860元/吨，较上一交易日增加90元/吨；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,685元/吨、15,580元/吨、15,710元/吨。12月28日，1#铅升贴水维持在贴水-225元/吨附近，较上一交易日减少35元/吨。12月27日，LME铅库存为127,750吨，较上一交易日减少950吨，注销仓单占比为43.25%。

后市展望：铅加工费处于低位，11月份原生铅产量下降明显，再生铅产量小幅下降。电池厂开工率下降，铅蓄电池需求下降。沪铅库存、LME铅库存处于高位。铅价或以震荡行情为主。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2402下跌0.83％收报2075.7美元/盎司。

宏观面：周四（12月28日），美国劳工部最新发布的数据显示，美国至12月23日当周初请失业金人数录得21.8万人，较上月小幅增加。这些（就业）数字在假期前后往往不稳定，四周移动平均线上周变动不大，为21.2万，为去年10月底以来最低。四周移动平均线能更清晰地反映就业趋势。因此美初请人数小幅增高，但不足以引起人们对劳动力市场或更广泛经济的担忧。根据几个地区联储的调查，美国雇主预计在2024年将减少招聘，这一趋势将限制工资增长，并缓解通胀压力。此外，有经济学家预测明年一季度的新增就业人数增幅或降为本季度增幅的一半。更多就业信息，需进一步跟踪下周公布的美国月度非农就业数据。

基本面：12月28日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为880.55吨，较前一日减少了1吨。

操作建议：目前市场押注美联储明年3月降息的概率是87％，黄金白银中长线看涨，可择机布局多单。随着节假日来临，黄金本周缺乏成交量和流动性或限制黄金的上行走势，黄金价格大概率交投在平稳区间，地缘政治紧张局势可能仍将是本周剩余时间的主要驱动因素，短线总体震荡偏强。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2403下跌1.65％，收报24.235美元/盎司

宏观面：同黄金 

基本面：12月28日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量13631.58吨，较前一日持平。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。具有工业属性的白银还受到全球经济前景和需求的拖累。

操作建议：白银中长线看涨，可择机布局多单，短线随着圣诞节来临，白银可能将交投在平稳区间。

黑色系早评

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2405下跌0.42%

基本面：据我的钢铁网数据显示，本周螺纹钢周度产量251.84吨，环比下降9.66万吨，钢厂库存195.87吨，环比上升3万吨，社会库存395.29万吨，环比上升28.83万吨。钢材五大品种周度产量886.31万吨，环比下降19.52万吨，两库库存合计1338.21万吨，环比上升20.04万吨。

核心观点：近期黑色偏震荡

交易策略：建议rb2405合约多单延续轻仓持有

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2405下跌1.33%，焦煤2405下跌2.36%，焦炭2405下跌0.92% 

基本面：据我的钢铁网数据显示，12月18日-12月24日全球铁矿石发运总量3529.9万吨，环比增加234.1万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2881.2万吨，环比增加193.8万吨。12月22日，全国铁矿港口库存1.19亿吨，环比上升300.95万吨，焦煤港口库存177.6万吨，环比下降2.92万吨。

核心观点：近期黑色盘面偏震荡，原料中双焦结构性偏弱，铁矿相对偏强

交易策略：原料整体建议观望 

【 农产品早评】

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2405合约下跌0.23%以7656元/吨报收，棕榈油P2405合约下跌0.22%以7234元/吨报收，菜油OI2405合约上涨0.17%以8129元/吨报收。

基本面：12月27日，马来西亚2024年1月船期24度棕榈油CNF报价860美元/吨，折合到港完税成本7488元/吨（关税9%、增值税9%，下同），周环比增加21元/吨，比大商所棕榈油2401合约期价高324元/吨，周环比下降37元/吨；比天津价格高128元/吨，周环比下降49元/吨。

后市展望：三大油脂的整体供需将继续宽松，在宏观保持相对稳定的前提下，油脂价格有望延续震荡整理状态。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理，截止收盘豆粕M2405下跌0.21%，以3355元/吨报收。

基本面：巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至12月23日，巴西2023/24年度大豆种植进度为96.8%，比一周前推进了2.3个百分点，但是继续落后于去年同期的播种进度97.6%。其中头号大豆产区马托格罗索州的播种进度为99.9%，低于去年同期的100%；第二大产区帕拉纳州播种工作完成。

后市展望：当前国内下游大豆豆粕库存较高，而需求端在下游养殖行业长期亏损的影响下依旧低迷，国内下游成交提货不佳，因此短期内粕类价格或将延续偏弱运行。