偏多氛围支撑 天然橡胶价格短期震荡反弹

12月29日早盘开盘，橡胶主力合约小幅走高， 目前盘内涨超1%。目前市场对明年橡胶市场的行情存在分歧。做多方认为，随着全球大宗商品资产价格重心有望抬升，市场风险偏好回暖，同时受益于车市消费潜力增加，沪胶期货价格重心有望上移。做空方则认为，即便需求端更进一步恢复，但橡胶已经透支部分行情，2024年汽车消费存不确定性，对橡胶需求造成打压。

短期来看，今日泰国突发洪水灾情，当地天然橡胶生产工作暂停，胶水释放受限，成本驱动对胶价支撑较强，预计胶价短期维持震荡反弹。

【机构观点】

宝城期货：2024年随着宏观预期转向乐观，欧美央行本轮加息周期或结束，降息周期将开启，全球大宗商品资产价格重心有望抬升，市场风险偏好回暖，做多意愿逐渐增强。与此同时，随着东南亚各主要产胶国新胶树种植的投入减少，而老橡胶树陆续步入衰产期，胶水增量面临减速，全球橡胶产量大概率维持低增长或小幅负增长。而需求方面，受益于全球经济延续复苏态势，车市消费潜力有望进一步提振，而我国车市也有望继续维持小幅增长的态势。在偏多氛围支撑下，预计国内沪胶期货价格重心有望上移。

长江期货：2023年橡胶去库题材交易价值持续下降，终端增量降价不可持续，存在重大利空风险，2024年难有新的利多题材，即便需求端更进一步恢复但橡胶已经透支部分行情。而终端汽车消费在大幅降价的推动下获得短暂繁华，但这不是长久之计，预计2024年汽车消费存不确定性，从而对橡胶需求造成打压，2024年橡胶以偏空运行为主。20号胶走势趋同，合成橡胶在经历上市之初的大幅波动后预计会跟随原油下行，可能会有较长时间弱势于天然橡胶。