下游补库情绪减弱 纯碱期货价格持续阴跌调整

本周（12月25日-12月29日），纯碱期货主力周K线连续收阴。截至周五（12月29日）收盘，纯碱主力合约收于2044元/吨，跌幅0.24%。据数据显示，本周初，纯碱主力合约开盘报2163元/吨，周内跌幅达6.24%，持仓量环比上周减持17345手。

纯碱市场要闻：

纯碱库存：截至2023年12月28日，本周国内纯碱库存录得34.01万吨，环比下降1.38万吨，降幅3.90%。

纯碱产量：截至2023年12月28日，本周纯碱产量65.04万吨，环比增加0.34万吨，涨幅0.53%；周内纯碱整体开工率83.54%，环比增加0.44%。

纯碱利润：截至2023年12月28日，中国联碱法纯碱理论利润为1409.60元/吨，较上周-86.50元/吨，跌幅5.78%；中国氨碱法纯碱理论利润1106.09元/吨，较上周-8.65元/吨，跌幅0.78%。

纯碱出货量：截至2023年12月28日，中国纯碱企业出货量为66.42万吨，环比增加4.75%；整体出货率为102.12%，环比增加4.11%。

机构观点：

国投安信期货：行业库存增转降，环比下降1.38万吨至34.01万吨，整体库存水平不高。现货价格延续下行趋势。周内纯碱产量65.04万吨，环比增加0.34万吨，目前检修与复产并行，金山（获嘉）和（金大地）设备检修，同时月底有其他碱厂计划恢复，供给震荡运行为主。下游对高价碱有抵触情绪，成交氛围一般，原料库存小幅下降，等待新的价格出台，补库意愿较低，贸易商存在低于市场价出货行为。短期，驱动向下，期价或震荡偏弱运行。

正信期货表示，下游买货情绪一般，局部现货降价，盘面短期回落主要交易现货走弱逻辑，但上游多数库存处于相对低位，在目前现货并未出现明显累库降价趋势下以及盘面贴水情况，短期05预计很难有太大跌幅。当前市场表现类似于9-10月，盘面贴水阴跌，后期依旧需关注供给端装置变化及下游买货情况。

混沌天成期货：国内纯碱市场走势稳中偏弱，价格阴跌调整。装置运行波动不大，窄幅调整，个别企业影响。企业库存低，产销维持，新订单接收阶段。下游需求采购一般，不积极，按需为主，现货价格重心下移，观望情绪重。纯碱产量随不稳定，但利润非常高，整体周产量维持在66万吨以上，刚需仍过剩，当前下游补库情绪减弱，价格高位稳定，后市或逐步累库，建议逢高空，关注供给端消息。