供应压力仍存 菜籽粕期货大幅下行跌超5%

1月2日， 菜籽粕期货主力合约开盘报2842元/吨，今日盘中行情大幅下行，最低触及至2767元/吨，跌幅超5% ；截至发稿， 菜籽粕主力暂报2771元/吨，跌幅5.20%。

今日菜籽粕期货价格延续回落态势，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

方正中期期货观点：偏空

国内菜粕进入需求淡季且后期菜籽到港预计增加，菜籽库存回升，菜粕现货表现较弱，期货则一定程度上收敛较高的豆菜粕价差。市场担忧1-3月大豆到港量少，因此菜粕03合约走势较为坚挺，短期或有反复，RM2403合约目标位暂看至前低2750元/吨一线，做空风险主要是基于大豆季度预计偏少。我们相对看好明年二三季度菜粕需求，RM2407和RM2409合约考虑逢低买入，近月合约暂不看涨。

广州期货观点：偏空

菜粕供应存宽松预期。在11月份后随着菜籽进口增加，菜粕供应预计转宽，目前菜籽库存以及油厂开机均有明显提升。而需求方面，随着水产消费旺季的结束，菜粕刚需减少，但在豆菜粕价差较大下提振菜粕的替代需求。策略方面，菜粕震荡调整，建议短线顺势操作，供应压力仍存。

国投安信期货：偏空

国内菜系虽受益于沿海油厂开机率的下滑，库存压力有所缓和，但整体来看供给压力仍在。春节前备货需求对植物油需求提振，缓和了国内植物油库存压力。虽然菜油相较其他植物油具有消费性价比，但因菜油与菜籽的到港压力仍较大，一季度菜籽到港量预估较高，菜油短期走势预计仍弱于其他植物油品种。综合来看，国内菜系中期仍承压。