合成橡胶上行空间有限 原料和自身供应支撑期价

【行情复盘】

期货市场：上周五，合成橡胶震荡，BR2402收于12590元/吨，跌55元/吨，跌幅0.43%。

现货市场：华北现货价格12100（+0）元/吨，买盘观望为主，商谈承压。

【重要资讯】

（1）成本端，装置计划外降负，且低价货源难寻，丁二烯价格偏强，但下游抵触高价。12月23日齐鲁石化烯烃裂解装置发生事故，企业有17万吨丁二烯装置降负荷运行。截止12月28日，开工61.91%（-0.36%），浙石化20万吨12月9日起低负荷循环，陆续恢复中；扬子巴斯夫13万吨12月22日停车20天；上海石化12万吨9月11日停车，预计24年1月初重启；茂名石化10万吨计划12月24日停车，2024年1月下旬重启。截止12月27日，港口库存2.38万吨（+0.48万吨），库存回升。

（2）供应端，企业事故导致装置计划外停车，供应进一步收缩。齐鲁石化7万吨装置受事故影响停车，浙江石化10万吨12月20日停车检修2-3周，菏泽科信8万吨12月13日停车检修，益华橡塑10万吨10月27日停车，振华新材料10万吨降负运行，齐翔腾达9万吨降负运行，茂名石化10万吨12月13日停车检修。截止12月28日，顺丁橡胶开工率58.69%（-5.68%）。

（3）需求端，进入淡季，需求将震荡回落。截至12月28日，全钢胎开工率为49.39%（-7.9%），在库存上升和需求转弱的背景下开工震荡趋弱；半钢胎开工率71.92%（-0.66%），需求走弱，开工震荡趋弱。

（4）库存端，12月28日社会库存10.9千吨（-1.983千吨），库存回落，市场现货供应仍充裕。

（5）利润，顺丁橡胶税后利润回落至274.34元/吨。

【市场逻辑】

当前原料和自身供应对价格有支撑，但需求观望为主，抵触高价，且后续原料及自身装置将陆续重启，预计合成橡胶价格上行空间有限，谨防高位回落。

【交易策略】

建议多单逐步离场观望，关注装置动态及下游负反馈。

（来源：方正中期期货）