尿素价格重心持续上移 后续关注下游需求节奏

1月3日，尿素期货实时行情：今日盘中最高触及2172元/吨，最低下探2132元/吨；截止目前，尿素主力现报2165元/吨，涨幅2.12%。就盘面上看，尿素期货主力合约连续五日反弹，价格重心持续上移。但随着供需格局逐渐转弱，库存连续累库，后续反弹空间预计有限，期现大概率共振偏弱运行。

一德期货：现货端低位企稳，河南交割区域报价2250，低价区新成交尚可；供应端，日产15.97万吨左右，+0.47万吨；需求端，少量腊肥需求，复合肥生产前期订单、走货不理想、谨慎采购、开工下降，工业刚需采购开工转弱；库存端，企业库存继续小幅累库，港口库存减少，严政策下或有回流，仓单高位；成本端，煤库存高位，价格低位整理；近期最新音标1月4日结束，有效期至1月15日，最晚船期2月29日，但目前，国内外价格倒挂且出口政策预计收紧至来年4月，国内参与或较低；关注下游需求节奏及出口政策情况。

西南期货：上周盘面暂时企稳，随着日产逐步下行，现货经历一周的下跌也止住了跌势，元旦后部分工业需求以及部分前期因环保停产的工厂或重启，需求边际回暖，日产在经历气头减产后或暂时持稳，短期供应变化不大，建议等待空单止盈等待再次沽空机会。基本面具体来看，日产15.63万吨，仍将处于同比绝对高位；需求端农需基本结束，整体需求季节性转弱，主要依靠淡季储备、复合肥以及工业需求的刚需支撑；出口方面，印度开启新一轮招标，但国内出口或受限至明年一季度后，内外盘价差倒挂，出口无利润；成本利润方面，上游各工艺利润回升，中性偏高。

五矿期货：尿素短期气头装置集中检修落地，日产快速回落，企业利润有所回落仍偏高，预计后续企业开工进一步回落空间有限，1月中旬后装置将会逐步回归，供应压力仍将存在。需求端复合肥企业受原料下跌以及下游拿货不积极影响，本周开工高位回落。库存方面，受现货走弱影响，企业预收下滑，库存继续走高。总体来看，短期供需双弱，现货大幅下跌，但现货下跌后下游拿货情绪开始好转，企业收单走高，现货企稳回升，后续国内尿素供需转宽松格局未改，下跌后短期区间运行为主。