PVC终端实质性需求不足 基本面总体偏空

1月3日，PVC期货行情走势图显示，今日盘中最高触及5934元/吨，最低下探5875元/吨；截止目前，PVC主力现报5922元/吨，涨幅0.42%。

【行情回顾】

1月2日，PVC期货主力合约收涨0.24%至5920.0元，当日最高价报5928.0元，最低价报5856.0元，持仓量：+15026手至870884手。

截至下午15:00收盘，PVC期货资金整体流入3364.69万元。

【机构观点】

新湖期货：部分装置检修结束，开工率有所恢复，电石运输问题有所缓解，价格平稳小幅回落。未来PVC检修量处于较低水平，预期开工将继续小幅提升。终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工近期继续走低。近期检修量总体下降，而需求仍然没有增量，受供应影响库存略微去库，总体仍维持在较高水平。PVC检修量快速回落，电石运输恢复，开工率提升。下游和终端实质性需求不足，且下游开工继续走低，前期出口需求较强而近期走弱，库存处于高位，基本面总体偏空。

中财期货：上周PVC开工率78.3%（+1.8%），结束两连降，电石到货缓解，河南、内蒙、山东等地前期降负企业基本恢复，亿利、中泰、宇航、联创等企业产出增加。齐鲁石化23日乙烯装置事故，持续停车中，新增泰州联成60万吨计划元旦后检修一周。行业产量仍在较高水平。库存方面，12月28日，社库38.4万吨，环比+0.1（前值-0.9）万吨，同比高60%，华东降华南累，到货一般，低价成交好转，但提货较差；厂库26万吨，环比+2.15（前值+1.1）万吨，两连增，企业接单转弱，且发货迟滞，预期偏差，贸易商接货意愿弱，预售减少，厂家可售库存-25.3万吨，环比+2.9（前值-5.8）万吨。海外方面，CFR中国下调10美元/吨，其余市场均保持稳定，中国出口窗口基本关闭，新签单在1万吨左右。需求端，样本下游开工继续走弱，南方企业开工虽然暂稳，但未来预期看弱。成本端，电石局部供电问题预期缓解，市场多观望，价格平稳，PVC边际成本6150。综上，电石对PVC供应的扰动消散，齐鲁事故难改高供应现实，03合约前仓单压力较大，远期合约围绕成本定价，预计震荡偏弱。