需求端弱势难改 烧碱价格延续偏弱震荡格局

1月4日早盘收盘，烧碱主力合约下跌4.51%，收于2709.00元/吨。近期受环保管控减产及运输不畅影响的装置逐步恢复，后续供应有增长预期，但目前氧化铝装置受限于铝土矿紧缺，需求端暂无实质性改善，现货弱势难改。库存方面，截至1月4日，全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存40.79万吨(湿吨)，环比9.93%，同比35.56%，小幅累库。预计短期内烧碱期货承压偏弱震荡。

【机构观点】

光大期货：当前牵制烧碱价格的主要因素仍在于下游氧化铝行业环保限产，目前氧化铝行业整体开工降至65%，需求端暂无实质性改善，预计期货盘面延续偏弱震荡格局，关注环保对需求端影响、烧碱基差修复方向，相关商品走势联动性影响。

华融融达期货：近期华北华中等地受环保管控减产及运输不畅影响的装置逐步恢复，后续供应有增长预期，但需求端近期部分氧化铝装置受限于铝土矿紧缺开工受限，对烧碱需求有所下降，现货弱势难改。关注基差修复情况，预计烧碱期货承压偏弱震荡。