1月9日期市导读：棉花下游采购需求升温 棕榈油减产期价有所支撑

螺纹

逻辑：

上周五，螺纹钢2405合约价格震荡回调，收盘报价3979元/吨，较前一交易日结算价下跌66元/吨，跌幅1.63%。据钢联数据显示，螺纹钢周度产量、表观消费量均小幅下滑，库存保持累库态势，淡季特征愈发明显。随着淡季逐渐深入，全国大面积降温将致使户外施工受到进一步限制，尤其是北方部分地区受冰雪天气影响，户外施工基本停滞，实际需求进一步走弱拖累螺纹钢价格，同时，贸易商冬储意愿一般且盘面面临前高技术性压力。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或承压回调。

白糖

逻辑：

上周五，白糖2405合约震荡偏弱运行，收盘报价6308元/吨，较前一交易日结算价下跌8元/吨，跌幅0.13%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓283067手，空单持仓304123手，多空比0.93。国内新糖入市进入高峰期，巴西和印度配额外进口糖利润大幅改善，在盈亏平衡点附近徘徊，或改善进口情况，此外，印度2023/24榨季糖产量可能增加，以及巴西糖丰产预期下，或缓解供应紧张，但印度和泰国整体产量不佳情况仍存，后续关注节假日备货采购情况。预计白糖期价短期或震荡运行。 

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

上周五，生猪2403合约震荡偏弱运行，收盘报价13580元/吨，较前一交易日结算价下跌235元/吨，跌幅1.70%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2403合约多单持仓60013手，空单持仓64595手，多空比0.93。据钢联数据，截至1月5日当周，外三元生猪出栏均重为122.98公斤，较前一周下跌0.1公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.7%，与前一周基本持平。标肥价差收窄，养殖端压栏育肥情绪偏弱，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，限制猪价，此外，腌腊高峰期已过，暂无显著利好支撑，且在春节前存一段空档期，后续可关注春节备货启动情况，但猪价持续磨底，大多中小散户和规模场抵触低价情绪尚存。目前需求增量难以承接供给增量，尚不存在大涨条件，预计生猪期价短期或低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：

上周五，鸡蛋期货主力合约JD2402收盘报价3527元/吨，较前一交易日结算价下跌53元/吨，跌幅1.48%。鸡蛋现货价格稳中有跌，走货速度放缓，总库存较前几日小幅上涨，据钢联数据显示，截至1月5日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.18天，流通环节库存可用天数为1.71天。持仓方面，1月5日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2402合约多单持仓约3.28万手，空单持仓约3.6万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-0.32万手。整体来看，当前鸡蛋生产及流通环节库存压力不大，但盘面上看，期价破位下行，盘面空头情绪浓厚，预计短期内蛋价震荡偏弱运行，警惕技术性反弹风险。

趋势观点：建议以轻仓逢高短空为主。

棉花

逻辑：

上周五，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15615元/吨，较前一交易日结算价下跌50元/吨，跌幅0.32%。棉花现货价格继续小幅上涨，气温下降，刺激棉花需求，近期交投偏好，下游采购需求升温。持仓方面，1月5日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约42.67万手，空单持仓约45.68万手，多空比约为0.93，净多持仓约为-3.01万手。盘面来看，期价上行遇阻，但总体重心上移，叠加空单减持，预计棉价短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

棕榈油

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7022元/吨，较前一交易日结算价上涨42元/吨，涨幅0.6%。现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨52元/吨。马来西亚23年12月棕榈油出口有所下滑，且国内油脂整体供应充裕，南美天气炒作减弱，近期油脂整体回落，但棕榈油处于减产季，对期价有所支撑，综合来看，预计棕榈油短期或低位震荡运行，关注MPOB月度报告指引。

趋势观点：建议以观望主。

沥青

逻辑：

上周五，沥青期货主力合约BU2403收盘报价3694元/吨，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.16%。据钢联数据显示，截至1月3日，国内沥青周度产量为30.9万吨，较前一周降低3.4万吨，降幅9.91%；国内沥青周度销量为38.38万吨，较前一周降低4.92万吨，降幅11.36%。当前处于沥青消费淡季，供应端持续走弱，需求表现为南强北弱，总体需求平稳，基本面暂无明显驱动，沥青短期或震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

豆粕

逻辑：

上周五，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3209元/吨，较前一交易日结算价下跌49元/吨，跌幅1.51%。天气预报显示，巴西大豆产区降水量恢复正常，阿根廷产区降水量稍有提升，整体利空豆粕价格。国内方面，生猪养殖利润持续亏损，养殖户积极性不足，豆粕终端需求疲软，不断累库。供给端，港口大豆库存、油厂大豆库存、油厂豆粕库存同比偏高，大豆供给较为充足。技术面，内盘豆粕期价近期偏空，美豆粕期货价格重心下移。综合分析，豆粕期价或以震荡偏空为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：

上周五，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8206元/吨，较前一交易日结算价下跌154元/吨，跌幅1.84%。山东及西部产区走货减缓，客商少量包装自存货源，果农出货意愿虽有上升，但客商拿货情绪较弱，整体交易清淡。客商积极发自存货源，果农货略显有价无市。从销区市场来看，由于天气较冷，市场拿货人员不多，果农有降价销售的倾向。总体来看，主产区苹果库存居高，且柑橘类水果大丰产，价格相对低廉，对苹果替代作用增强。综合分析，苹果短期或以震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以轻仓逢高做空为主。

甲醇

逻辑：

上周五，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2386元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.75%。供应方面，甲醇供应环比小幅变动，但处于近几年同期高位；需求方面，甲醇制烯烃企业外采需求下跌幅度较大，但同比去年较为乐观，临近春节，甲醇下游有备货需求，社会库存和港口库存呈下跌趋势。综合分析，甲醇下探空间或有限，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：

上周五，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1879元/吨，较前一交易日结算价下跌58元/吨，跌幅2.99%。玻璃供应微幅变动，库存小幅上涨，各个玻璃生产工艺生产利润依旧偏高，且近期原料端纯碱重心下移，玻璃价格重心或逐渐下移。但临近春节，下游或有备货需求。综合来看，短期玻璃或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。