铜消费预期走弱 价格上方空间有限

1月9日，沪铜期货行情走势图显示，今日盘中最高触及68350元/吨，最低下探67930元/吨；截止目前，沪铜主力现报68330元/吨，涨幅0.13%。

行情回顾：

1月8日，沪铜期货主力合约收跌0.10%至68280.0元，当日最高价报68550.0元，最低价报68080.0元，持仓量：-2772手至123663手。

资金流向：截至下午15:00收盘，沪铜期货资金整体流出2.60亿元。

市场要闻：

据相关消息，2024年1月第1周，巴西累计装出铜矿石和铜精矿5.44万吨，去年1月为7.14万吨。日均装运量为1.36万吨/日，较去年1月的0.32万吨/日增加319.62%。

机构观点：

上海中期期货：库存方面，截至1月8日周一，SMM全国主流地区铜库存环比减少0.40万吨至7.29万吨。需求方面，上周国内主要大中型铜杆企业开工率为63.27%，环比下降4.32个百分点，上周开工率如预期持续下滑，整体消费未见起色。主要原因一是前期接近满产的大型企业上周减产一条产线，开工率下滑；二是有部分企业上周还未完全从关账停产中恢复，对开工率有一定拖累。整体来说，基本面对铜价支撑有限，可关注宏观面及海外消息对铜价的指引。

西南期货：宏观方面，美联储会议纪要释放出降息信号，但不及市场预期，加之美国就业市场仍较强劲，美元指数止跌企稳。基本面，铜精矿卖方继续压价出售，加工费大幅走低。由于鲜有企业检修，加之新扩、复产产能逐步释放，电解铜月度产量维持在百万吨，并伴有进口货源流入。铜板带市场交投较冷清，部分企业已有放假计划，中小型铜棒企业订单已出现下滑，预计月底将出现大幅走弱，铜管和铜杆需求存在一定支撑，因此，整体铜消费承压。上周，国内电解铜社会库存增加 1.05 万吨。低库存和矿端紧张给予铜价支撑，但消费预期走弱又限制上方空间。