美联储预计首次降息 国债期货受到支撑上行

1月9日收盘，5年期国债期货主力合约报102.585元，涨幅0.09%，盘中最高上探至102.615元，最低触及102.505元，持仓量达113959手，环比上一交易日增持1443手，成交量达56956手。

机构观点：

申银万国期货：央行公开市场净回笼400亿元，Shibor处于低位，资金面整体保持宽松，三大政策性银行净新增PSL3500亿元。12月制造业PMI较上月回落0.4个百分点，仍处于临界点下方，市场需求不足。央行例会表示要加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，增强政府投资和政策激励的引导作用，提高乘数效应，有效带动激发更多民间投资，促进物价低位回升，保持物价在合理水平。财政部部长表示要加强财政资源统筹，适度扩大财政支出规模，全国财政赤字率有望提高。美国国会两党领导人就一项总额达1.59万亿美元支出协议达成一致，美联储博斯蒂克表示，预计美联储将在第三季度进行首次降息，美债收益率回落。当前市场对央行宽松预期增强，支撑期债上行，关注前期高点附近的压力。

国信期货：风险市场对比来看，元旦之后，国内股市连续回落，多个主要指数创出新低。可能加重市场担忧，风险偏好的谨慎让市场进一步选择无风险收益，市场需求风险偏好改变。利率方面，年前国内主要大银行纷纷降低存款利率，营造低利率环境。由于短期货币流动性宽松，实体经济需求短期回升减弱，国债短期延续多头逻辑。