玻璃基本面情绪同步走弱 短期价格偏空对待

1月11日早盘，玻璃主力合约连续第6个交易日下跌，目前盘内跌幅逾2%。当前玻璃需求淡季，供应压力较大，盘面拉涨需要强预期支撑下的正反馈形成，但现货市场情绪一般。目前玻璃厂库存不高，但期现商库存较多，集中出货或将影响现货价格，玻璃厂或将让利下游。短期玻璃在情绪、基本面的共振下走弱，后续可关注各区域是否出台冬储保价政策，或会成为后续行情的重要驱动。

【机构观点】

中泰期货：玻璃大幅下跌一方面是受原材料纯碱及黑色板块整体走弱的情绪影响，盘面减仓下行。另一方面，期现商出货对玻璃现货造成一定的冲击。目前玻璃需求南北分化明显，南方在赶工期的支撑下，刚需尚可，部分企业货源紧俏，价格持续提涨。北方赶工期基本结束进入淡季，深加工企业订单下降，后续或将陆续放假，对玻璃的需求减少，目前玻璃厂库存不高，但期现商库存较多，集中出货或将影响现货价格，玻璃厂或将让利下游。短期玻璃在情绪、基本面的共振下走弱，后续关注中下游的冬储节奏。

新湖期货：上周库存基本维持平稳(两个统计口径一个去库，一个小幅累库)，像华南、东北、华北去库，华中地区又出现累库的情况，受冬储带动，东北地区去库表现亮眼。整体库存水平来看，当前库存水平整体中性偏低(沙河和湖北基本维持低库存态势 )的现状没有改变，本周预计仍有一定去库。

整体下游需求来看，南强北弱未变，南方赶工、新房二手房装修需求对于玻璃需求有刚性支撑。此外中游经销商等冬储计划也提供了一定需求，近期产销整体较好，但后期随假期临近，采购或逐渐谨慎减少。盘面情绪悲观，玻璃大幅下挫，淡季下盘面价格持续承压，与现货走势分歧较大。下方关注玻璃厂成本支撑，持续关注中下游补库(冬储)情况、市场整体情绪、现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。此外持续跟踪宏观及地产政策对于市场情绪影响。

华泰期货：玻璃期现走势背离，玻璃现货仍在涨价，产销较为稳定，但由于市场投机情绪减弱，而玻璃期货升水现货，玻璃期货端减仓下跌收升水，市场情绪避险为主。整体来看，目前玻璃产量处于历史同期高位水平，行业高利润情况下企业生产积极性较高，但由于目前仍处于年前赶工期，保交楼形成的地产竣工周期尚未结束，低库存给到上下游一定利润，玻璃需求韧性仍存。考虑到玻璃高产量，低库存，需求具有韧性的情况下，价格呈现震荡走势，关注升贴水带来的价格波动。