工业硅盘面价格预期较悲观 关注西北限产结束时间

【行情复盘】

周四工业硅宽幅震荡，主力2403跌0.36%收于13875元/吨，成交量环比下降，持仓量增加。仓单方面，注册仓单环比减少76手，至41420手。

【重要资讯】

供应方面，上周供应继续下降，西北地区生产平稳，新疆、内蒙环保管控仍未结束，但产量影响最大的阶段已过，西南地区产量持续缩减，石棉地区电价上调，当地基本停炉。2023年12月中国金属硅整体产量35.6万吨，同比增加23.8%。下游多晶硅行业开工高位，产能落地对工业硅需求支撑增强，短期因下游终端订单价格松动，原料采购谨慎；有机硅开工延续弱势，短期垒库降负荷，需求跟随停复产波动；铝合金方面，短期因环保管控开工有所下降，开工变化不大。出口方面，2023年1-11月金属硅累计出口量52.05万吨，同比减少12.7%。目前企业库存小幅回落，交易所库存小幅回升。

【市场逻辑】

短期供需矛盾不大，关注西北限产何时结束；现货价格企稳，交割库货源对现货市场的冲击逐步消化，随着时间推移，整体市场成本重心将抬升。

【交易策略】

技术上，长周期见底回升，短周期反弹结束，主力2403合约跌破14000支撑，关注本轮小反弹起涨点附近支撑。操作上，维持区间思路，关注13800关口表现，等待企稳试多。目前盘面价格预期较悲观，估值较低，下游可根据订单情况，关注企稳右侧买保机会。

（来源：方正中期期货）