供给端继续高位运行 玻璃价格行情面临较大压力

1月12早盘开盘，玻璃主力合约延续夜盘跌势继续偏弱运行，目前盘内跌超1%。基本面，玻璃现货交投整体加好，由于出台保价政策，中下游开启补库，库存维持在偏低水平。据隆众资讯数据，本周全国浮法玻璃样本企业总库存3060.4万重箱，环比减少5.12%，去库明显。供应方面，本周浮法玻璃产量121.3万吨，环比减少0.26%，整体保持平稳。目前保交楼形成的地产竣工周期尚未结束，低库存给到上下游一定利润，玻璃需求韧性仍存。但由于浮法玻璃供给端将继续高位运行，中期面临较大的压力。

【机构观点】

财信期货:在商品弱势氛围下，玻璃05合约打压至贴水状态。近日，华南正值赶工期，采购尚可，部分厂家出台保价政策，中下游开启补库，进而带动库存维持在偏低水平。当前厂家累库压力一直并未体现，全国企业库存降低至历年中性偏低水平，保持供需双旺，现货难以深跌。宏观上，PSL落地+深圳城中村改造新规+广州首张房票下发，及后续降息预期，并未过于悲观，给到盘面支撑，玻璃2305短期或宽幅震荡。考虑到2024年竣工增速或前高后低，而浮法玻璃供给端将继续高位运行，中期面临较大的压力。

华泰期货：玻璃方面，昨日玻璃主力合约2405震荡上涨，收于1787元/吨，上涨20元/吨，涨幅1.13%。现货方面，昨日全国均价2029元/吨，环比持平，华北市场由于天气好转交投情绪不错，华东市场价格平稳，华中市场刚需拿货，华南地区成交尚可。供应方面，据隆众资讯数据，本周浮法玻璃产量121.3万吨，环比减少0.26%，企业开工率83.65%，环比增加0.28%，产能利用率85.33%，环比增加0.09%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存3060.4万重箱，环比减少5.12%，去库明显。

整体来看，目前玻璃产量处于历史同期高位水平，行业高利润情况下企业生产积极性较高，但由于目前仍处于年前赶工期，保交楼形成的地产竣工周期尚未结束，低库存给到上下游一定利润，玻璃需求韧性仍存。考虑到玻璃高产量，低库存，需求具有韧性的情况下，价格呈现震荡走势，关注升贴水带来的价格波动。