基本面上维持偏空看待 沪镍上方空间相对有限

本周（1月8日-1月12日），沪镍期货主力周K线收阳。截至周五（1月12日）收盘，沪镍主力合约收于129420元/吨，涨幅1.67%。据数据显示，本周初，沪镍主力合约开盘报123300元/吨，周内涨幅达4.76%，持仓量环比上周减持38705手。

市场要闻：

据了解，目前印尼已获批镍矿RKAB的企业仅 4 家，1月印尼镍矿HPM为NI1.6% 28.94美元，主流大厂对于镍矿采购价格为HPM+2~3美元，溢价较上一轮环比持平。

1月11日，伦敦金属交易所（LME）镍注册仓单64554吨；注销仓单4056吨，减少1860吨；镍库存68610吨，增加288吨。

机构观点：

华融融达期货：印尼RKAB消息对镍矿出口带来扰动，镍不锈钢异动大幅上涨，带起盘面炒作情绪，至于涨势能否持续，一方面取决于对印尼新总统在矿端的政策预期，另一方面看需求边际转变情况。本周随钢厂资源到货库存转增，不锈钢弱现实局面未改，但低库存叠加原料企稳，对价格支撑仍在，沪镍将联动不锈钢共振运行，盘面博弈加剧，看涨情绪升温，建议关注好资金流向顺势参与。

西南期货：沪镍价格走高，主因资金情绪波动，基本面仍旧维持供需过剩格局。根据外媒消息，Vale Base Metals (VBM)2024年目标是将镍产量翻一番，达到每年30万吨，纯镍过剩预期仍强，从镍矿-镍铁-不锈钢逻辑链来看，下游旺季预期落空，不绣钢厂排产量继续减少，不锈钢价格继续走跌，钢厂压价心态明显，镍铁厂由于利润亏损亦在减产，镍铁供需双弱情况下，价格博弈更显激烈，菲律宾镍矿暂未开启新一轮的期船招标，供应同步走弱；新能源方面需求仍旧疲软，印尼MHP增量释放，硫酸镍供需仍旧过剩，从产业利润来看，硫酸镍转产纯镍利润有所修复，库存方面来看，海外累库幅度进一步加大，最近一周，LME镍库存累计增加3912吨，增加幅度为6.07%，镍价供需过剩格局不改，价格反弹可沽空。

云晨期货：基本面上维持偏空看待，主要体现在原料端边际利润修复、国内纯镍产量增加、内外库存明显累库。除了硫酸镍价格略有反弹带来的成本支撑以外，近期美元走弱以及海外基金集中调整仓位等行为也对镍价带来些许反弹动力。但是在整体处于偏空格局的情况下，预计上方空间相对有限。