镍基本面仍偏弱 期货价格弱势难改

1月15日沪镍价格最新行情：今日盘中最高触及129020元/吨，最低下探126210元/吨；截止发稿，沪镍主力现报127440元/吨，跌幅1.2%。

行情回顾：

1月12日，沪镍期货主力合约收涨1.67%至129420.0元，当日最高价报129720.0元，最低价报128230.0元，持仓量：-14392手至81679手。

资金流向：截至下午15:00收盘，沪镍期货资金整体流出2.40亿元。

市场要闻：

据相关消息，1月预计镍铁产量环比下降4.2%至2.7万镍吨，印尼镍铁产量环比下降1.6%至12.7万镍吨。

机构观点：

广州期货：近日镍价反弹的原因主要在于印尼消息扰动，一是印尼大选的第三号候选人表示如果当选将暂停镍铁冶炼厂的建设，但此事尚有诸多不确定性，二是受行政问题，一些印尼镍矿RKAB被退回，但印尼矿业协会表示将在1月底前继续完成多份申请，因此预计印尼消息对盘面影响有限。从基本面来看，镍维持供强需弱格局。电积镍仍有较多产能新投或扩产，产能扩张尚未结束。据Mysteel数据，上周中国精炼镍社会库存增加2216吨至22357吨，增幅11%，主要在于镍板到货增加，加上镍价反弹对下游采购情绪带来抑制；LME镍库存增加4572吨至69108吨，增幅7.08%。综合而言，印尼消息对盘面的影响有限，加上镍的基本面仍偏弱，海内外库存皆累库，对镍价带来明显压力，镍价弱势难改。

申银万国期货：夜盘沪镍主力合约收跌0.45%，基本面偏弱对镍价存在压制。消息面上，一位印尼大选候选人对于当地镍资源保护政策较为激进，利多镍价。基本面角度，当前电镍基本面有所好转，主要由于镍价下行至较低位置引起下游提前补库行为，导致现货流通偏紧；但需求端整体依然相对弱势，备货需求提前释放或将导致后续订单量不佳。从估值角度，当前盘面价位已跌破部分外采原材料厂商的成本线。考虑到美联储降息预期反复，难以与产业驱动形成下行共振，因此期镍或难以跌破成本支撑。短期内预计镍价震荡运行，价格运行区间120000-135000。