1月16日期市导读：黑色盘面偏震荡 双焦相对结构性偏弱

【贵金属早评】                           

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2402上涨了0.36%，收报2062.8美元/盎司。

宏观面：当地时间1月15日晚间，胡塞武装使用多枚导弹对亚丁湾一艘美国船只发动袭击并命中目标。胡塞武装表示将所有美英军舰纳入袭击范围，也将继续袭击以色列关联船只。

新华社1月16日消息，当地时间1月15日17时40分，也门胡塞武装控制的红海城市荷台达传出巨大爆炸声，美国中央司令部在爆炸发生前不久称，胡塞武装当天下午发射的一枚反舰导弹击中挂有马绍尔群岛国旗、由美国公司所有和运营的“直布罗陀鹰”号集装箱货船。该船没有报告有人员伤亡或严重损毁，目前仍在正常航行。一些国家对美英两国的行动表示谴责，认为这是对也门主权的侵犯，也会加剧地区紧张局势。

基本面：1月12日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为863.84吨，较前一日持平。

操作建议：中东地缘政治紧张局势不断升级，黄金的吸引力也有所提高。但因红海局势不稳定，受消息面驱动的行情瞬息万变，总体上黄金短线谨慎看涨。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2403上涨了0.26%，收报23.390美元/盎司

宏观面：同黄金 

基本面：1月12日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量13483.38吨，较前一日持平。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。具有工业属性的白银还受到全球经济前景和需求的拖累。

操作建议：白银走势弱于黄金，短线震荡。

【 黑色系早评】

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2405下跌1.14%

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量242.41吨，环比下降1.78万吨，钢厂库存184.05吨，环比下降1.9万吨，社会库存448.45万吨，环比上升25.68万吨。钢材五大品种周度产量869.28万吨，环比下降7.17万吨，两库库存合计1392.77万吨，环比上升28.68万吨。

核心观点：目前走势较为震荡，上周小幅跌破3900元/吨支撑后窄幅震荡

交易策略：建议rb2405合约多单减仓后谨慎持有

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2405下跌3.17%，焦煤2405上涨0.39%，焦炭2405上涨0.23% 

基本面：据我的钢铁网数据显示，1月8日-1月14日全球铁矿石发运总量2693.6万吨，环比增加3.1万吨，澳洲巴西铁矿发运2287.0万吨，环比增加171.8万吨。1月12日，全国铁矿港口库存1.26亿吨，环比上升375.64万吨，焦煤港口库存178.96万吨，环比上升20万吨。

核心观点：黑色盘面偏震荡，双焦相对结构性偏弱

交易策略：原料整体建议观望 

【 农产品早评】

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2405合约持平以7494元/吨报收，棕榈油P2405合约上涨0.30%以7300元/吨报收，菜油OI2405合约上涨1.33%以7987元/吨报收。

基本面：USDA报告显示：本月全球油籽年产量预测下调至6.6亿吨，原因是巴西大豆和阿根廷、欧盟和俄罗斯葵花籽产量大幅减产，抵消了阿根廷和美国大豆产量的增加。本月全球主要植物油年产量预测略微下调至2.2303亿吨。

后市展望：MPOB报告利多，而USDA报告利空。春节前国内备货需求有启动迹象，油脂期价在低位获得支撑后震荡反弹，预计近期国内油脂价格震荡偏强运行。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价探底回升，截止收盘豆粕M2405下跌0.84%，以3072元/吨报收。

基本面：根据USDA周六公布的1月供需报告，美豆单产从49.9蒲/英亩上调至50.6蒲/英亩，同时下调美豆播种面积，最终美豆产量为41.65亿蒲，高于12月预估的41.29亿蒲。巴西大豆下调400万吨至1.57亿吨，阿根廷大豆产量上调200万吨至5000万吨。

后市展望：USDA报告利空致美豆创出近期新低，成本端支撑减弱叠加国内豆粕库存偏高且饲料养殖企业备货需求清淡，粕类期价继续偏弱运行。

【有色早评】

【沪铝】

基本面：1月15日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,980元/吨，较上一交易日减少170元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,135元/吨、19,475元/吨、19,165元/吨、19,150元/吨。1月15日，电解铝升贴水维持在贴水10元/吨附近，较上一交易日下跌40元/吨。1月12日，上海期货交易所电解铝库存为96,667吨，较上一周增加30吨。1月12日，LME铝库存为558,575吨，较上一交易日减少2,000吨，注销仓单占比为36.52%。

后市展望：铝土矿供应紧张局面可能延续较长时间，山东、河南等地受环保等因素影响，氧化铝供给紧张。电解铝在前期减产后，产能运行稳定。终端需求处于淡季，备货意愿不强。短期内，铝价或以震荡偏强趋势为主。

【沪铅】

基本面：1月15日，长江有色市场1#铅平均价为16,150元/吨，较上一交易日减少270元/吨；上海、广东、天津三地现货价格分别为16,340元/吨、16,325元/吨、16,315元/吨。1月15日，1#铅升贴水维持在贴水-155元/吨附近，较上一交易日增加85元/吨。1月12日，上海期货交易所精炼铅库存为58,111吨，较上一周增加5,662吨。1月12日，LME铅库存为119,650吨，较上一交易日减少1,500吨，注销仓单占比为29.92%。

后市展望：铅加工费小幅上升，仍处于较低水平。原生铅产量继续下降，再生铅产量下降较明显，环比、同比均下降。铅蓄电池需求下降，但铅蓄电池出口量增长较快。铅价或以震荡行情为主。

能源化工早评

【原油早评：】

行情回顾：上周五 ，受美国和英国对也门胡塞武装进行打击的提振，国际油价盘初大涨4%左右。然而，交易商仍然关注原油供应是否受到实质性影响，盘中油价涨势逐渐缩窄，收盘仅有小幅上涨。

宏观面及基本面：利多方面：由于阿曼湾非常靠近霍尔木兹海峡，而霍尔木兹海峡是石油运输的关键咽喉。每天有2000多万石油通过霍尔木兹海峡，相当于全球消费量的20%左右。而目前市场担忧霍尔木兹海峡的运输安全。利空方面，美国劳工部公布了美国2023年12月CPI数据，其中显示，美国12月CPI同比上涨3.4%，较11月的3.1%有所反弹，超出预期的3.2%；表明美国加息抗击通胀的过程可能持续，紧缩需求 对商品的压力仍然存在。

后市展望：油价短期可能继续震荡整理，以等待局势进一步演化。

【塑料及PP早评：】

行情回顾：聚烯烃期货昨日继续反弹，塑料2405收盘上涨0.97%，PP2405上涨1.28%。

基本面：PE方面，检修对价格有提振，1月11日当周的停车影响量达到了8.19万吨，增幅达到了78.04%。但是，过高的库存对价格有压制，1月12日两油库存为62万吨，较去年同期库存累库13万吨，同比增长了26.53%。

PP方面，市场缺乏向上驱动，原油对市场支撑弱化，叠加供应增量等因素，利空占据主导地位。

后市展望：供给端的提振可能仍为短期因素，在需求端未有实质性改善前，聚烯烃价格可能难有大的涨幅。