市场交易逻辑切至现实基本面 集运期货冲高回落

1月16日早盘开盘后，集运指数（欧线）主力合约小幅高开后直线回落，目前盘内跌超5%。新一期SCFIS欧洲航线报3140.7点，环比大幅上涨49.7%，高于市场的普遍预期，短期内将成为市场的向上驱动。

1月下旬发运的船揽货情况较好，不过预计2月开始货量将逐渐回落。另外进入春节假期后，货量将大幅下滑，大概率会带动现货运价呈现一定程度的下跌。供需双缩的背景下，市场对运价的估值博弈加大，盘面或在交易完基差收敛后再现震荡格局。

【机构观点】

招商期货：虽然现货市场运费未见大幅回落，但春节货量下滑将大概率会带动现货运价呈现一定程度的下跌。但同时由于红海绕行，均衡价格显著提高，多空双方预计将在2250点的均衡价格位置展开激烈争夺。

东证期货：红海地缘冲突的利多冲击已经随着绕行常态化呈递减态势，市场交易逻辑也由预期切换至现实基本面。尽管绕航对供应的冲击尚未完全显现，但至少春节后才能看到明显的缺船或缺箱的现象。上周EC盘面的回调基本计价了春节前后运价的回落，也就是说EC盘面向下深跌的空间也非常有限，预计节前EC盘面将区间内维持偏强振荡。