1月18日期市早参：豆粕期价或以震荡为主 苹果春节备货氛围较浓

螺纹

逻辑：

周三，螺纹钢2405合约价格高开低走，收盘报价3858元/吨，较前一交易日结算价下跌26元/吨，跌幅0.67%。据钢联数据显示，螺纹钢周度产量持续下降，表观消费量重回下降趋势，库存持续小幅回升，当前供需依然较为宽松。随着淡季逐渐深入，全国大面积降温将致使户外施工受到进一步限制，尤其是北方部分地区受冰雪天气影响，户外施工基本停滞，实际需求进一步走弱拖累螺纹钢价格，然而，贸易商冬储补库对螺纹钢需求存一定刚性托底，加之虽然库存持续回升但整体仍处于较低水平，短期回调空间不可期望过高。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡回调。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

白糖

逻辑：

周三，白糖2405合约震荡偏强运行，收盘报价6345元/吨，较前一交易日结算价上涨72元/吨，涨幅1.15%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓270930手，空单持仓260525手，多空比1.04。甜菜糖压榨进入尾声，甘蔗糖压榨处于旺季，此外，巴西糖丰产预期下，或缓解供应紧张，但印度和泰国整体产量不佳情况尚存，且印度将于1月18日开始征收50%蜜糖出口关税，后续关注节假日备货采购情况。预计白糖期价短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周三，生猪2403合约震荡偏弱运行，收盘报价13645元/吨，较前一交易日结算价下跌165元/吨，跌幅1.19%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2403合约多单持仓57991手，空单持仓61299手，多空比0.95。据钢联数据，截至1月12日当周，外三元生猪出栏均重为122.98公斤，较前一周下跌0.56公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.65%，较前一周下降0.05个百分点。因养殖企业长期处于亏损，认价出栏较为积极，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，限制猪价，暂无显著利好支撑，且在春节前存一段空档期，后续可关注春节备货启动情况，但猪价持续磨底，部分中小散户和规模场抵触低价情绪尚存。目前需求增量难以承接供给增量，尚不存在大涨条件，预计生猪期价短期或低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：

周三，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3054元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.33%。国内方面，供给端，港口大豆库存、油厂大豆库存、油厂豆粕库存同比偏高，大豆供给较为充足。USDA报告显示，美新季大豆产量预计为1.13亿吨，增加95万吨。预计新季大豆期末库存为762万吨，增加94万吨。美国2023年12月季度大豆库存为8164.52万吨，同比增加3954.42万吨。但是技术分析来看，近期内外盘豆粕主力来到关键支撑位附近，或难以下跌。综合分析，豆粕期价或以震荡为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：

周三，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8356元/吨，较前一交易日结算价上涨55元/吨，涨幅0.66%。近日山西及陕西产区客商拿货以随销随购为主，成交量不大。山东产区受天气影响，产地整体交易遇阻。甘肃产区春节备货氛围较浓，客商挑拣果农优质货源采购，走货较前期有所好转。另一方面，总体来看主产区苹果库存居高，叠加柑橘类水果大丰产，价格相对低廉，对苹果替代作用较强。综合分析，苹果短期或以震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：

周三，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2337元/吨，较前一交易日结算价下跌21元/吨，跌幅0.89%。近期甲醇港口库存、社会库存和厂内库存大幅下跌，暂无库存压力，甲醇基本面有所好转。中长期来看，甲醇供应持续宽松，价格重心或逐渐下移，同样，国外冬季停气检修，甲醇到港量或逐渐减少，叠加春节备货，甲醇下跌空间亦有限。短期来看，春节前甲醇或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：

周三，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1734元/吨，较前一交易日结算价下跌13元/吨，跌幅0.74%。玻璃各个生产工艺利润环比上升，且居于高位，生产商生产积极性较强，但近期纯碱价格企稳，叠加春节有备货需求，短期来看，玻璃下跌空间亦有限。综合分析，春节前玻璃或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：

周三，鸡蛋期货主力合约JD2403收盘报价3339元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.54%。鸡蛋现货价格稳中微涨，库存继续小幅下滑，据钢联数据显示，截至1月17日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.97天，流通环节库存可用天数为1.4天。持仓方面，1月17日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2403合约多单持仓约5.91万手，空单持仓约7.04万手，多空比约为0.84，净多持仓约为-1.13万手。整体来看，当前库存压力较小，但饲料价格下跌，带动蛋鸡养殖成本下移，且盘面偏空情绪较浓，预计短期内蛋价震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高试空。

棉花

逻辑：

周三，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15540元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，涨幅0.10%。棉花现货价格稳中有涨，市场交投氛围一般，且下游采购热情减弱，抑制棉价上行。持仓方面，1月17日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约39.73万手，空单持仓约41.7万手，多空比约为0.95，净多持仓约为-1.97万手。整体来看，下游需求一般，抑制棉价，但下方成本支撑，下行空间有限，预计短期内棉价或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

棕榈油

逻辑：

周三，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7298元/吨，较前一交易日结算价下跌32元/吨，跌幅0.44%。据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨7元/吨；截至1月12日，国内棕榈油库存为87.425万吨，较前一周增加0.13万吨，增幅0.15%，国内棕榈油库存仍然偏高，限制了其反弹空间，但棕榈油减产预期以及春节前备货对价格形成支撑，预计棕榈油短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：

周三，沥青期货主力合约BU2403收盘报价3711元/吨，较前一交易日结算价上涨22元/吨，涨幅0.60%。据钢联数据显示，截至1月17日，国内沥青周度产量为30.2万吨，较前一周降低2.8万吨，降幅8.48%；国内沥青周度销量为41.7万吨，较前一周增加2.63万吨，增幅6.73%。当前处于沥青消费淡季，整体供需双弱，国际原油近期走势较为平稳，沥青短期或震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。