豆粕期货最新行情分析 价格弱势局面仍将持续

本周（1月15日-1月19日），豆粕期货主力周K线连续六周收阴。截至周五（1月19日）收盘，豆粕主力合约收于3037元/吨，涨幅0.66%。据数据显示，本周初，豆粕主力合约开盘报3078元/吨，周内跌幅达1.33%，持仓量环比上周增持55152手。

市场要闻：

2024年1月上旬大豆进口实际装船26.00万吨，同比下降71.57%，豆粕进口实际装船1727.50吨，同比下降9.61%。

1月18日，全国主要油厂豆粕成交量数据录得14.35万吨，较上一交易日增加8.5万吨，其中现货成交5.4万吨。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，1月14日-1月20日期间，巴西大豆出口量为93.93万吨，上周为45.46万吨。

机构观点：

广州期货：当前市场定价中心集中在南美，巴西近期产区降水持续改善，叠加阿根廷种植情况良好，提振南美大豆供应前景，虽早期因干旱影响，多家机构下调巴西大豆产量，但产量规模依然庞大，随着收获逐步开启，美豆也面临巴西新作大豆的供应挤压，巴西近月贴水持续下调，进口成本随之降低。国内豆粕延续供强需弱格局，供应端进入11月份后，随着进口大豆到港增加，油厂大豆库存持续增加，但因下游需求疲软，油厂开机率偏低，部分地区存胀库风险，豆粕库存处于同期偏高水平94.89万吨，当前沿海主流油厂豆粕现货报价下调至3430-3510元/吨。12月份进口大豆到港环比增加，为982.3万吨，叠加远月买船进度偏慢，远月供应端担忧仍存。需求，下游生猪养殖利润维持亏损，但在能繁存栏高位下，下游随采随用，保持安全库存，备货积极性不高。策略方面，短期偏弱运行，建议豆粕短线逢高偏空操作，05暂看3000支撑。

东证期货：参考历史走势，CBOT大豆未长时间大幅低于种植成本，基于此，建议关注1200美分/蒲式耳一线的支撑。但是如果巴西产量无忧，且上市出口速度较快，当前CNF报价还有继续下跌空间，意味着国内进口大豆成本及豆粕可能较外盘更弱。供需面上，春节临近，也没能看到像样的备货需求。因此，不论从成本端，还是从供需面，短期市场缺乏任何实质性利好，即便下跌空间可能不大，价格弱势局面也可能持续一段时间。

海通期货：从当前供给端产量增加预期落实、需求端难见明显起色的基本面来看，叠加当前买油抛粕套利策略的打压，粕类在一季度前半段或仍以偏弱振荡为主，破局因素可关注两点：一是巴西中部地区早熟大豆的品质问题是否会对出口产生影响；二是前期压榨利润较差导致一季度到港偏少，一季度后半段或见到大豆及豆粕的库存去化，现货及基差的止跌回稳或将制约期货盘面的下跌幅度。