下游市场持续弱势状态 纸浆整体局面偏弱震荡

1月22日，纸浆期货行情走势图显示，今日盘中最高触及5718元/吨，最低下探5608元/吨；截止目前，纸浆主力现报5684元/吨，跌幅0.98%。

【行情回顾】

1月19日，纸浆期货主力合约收跌0.07%至5720.0元，当日最高价报5774.0元，最低价报5710.0元，持仓量：-2044手至187923手。

截至下午15:00收盘，纸浆期货资金整体流出424.85万元。

【机构观点】

建信期货：文化用纸方面，市场终端需求改善有限，局部有适量本白订单放出，略支撑业者当前信心。包装用纸方面，白卡纸终端订单释放有限，下游备库积极性一般，需求端提振稍显乏力。生活用纸方面，多数纸企开工稳定，市场供应充足，下游刚需备货为主。 新一轮进口木浆外盘情况暂未明朗，业者观望心态浓郁。截至1 月18日，中国纸浆主流港口样本库存量为 189.6 万吨，较上期上涨14.7 万吨，环比上涨8.4%。下游纸厂维持按需采购，整体交投仍无明显提振。短期趋势线横排整理方向不明，纸浆跟随工业品板块震荡运行为主。

中财期货：供应端，阔叶将生产企业装置开工窄幅上调，但下游需求订单仍未出现明显利好释放，报盘持稳，工厂维持刚需出货等待需求增量，国产阔叶浆产量相较上一周期增加。国产化机浆产量略有增加，下游需求提振，业者携单入市寻低价货源采买填充，市场报盘窄幅上探。总体来看，供应端开工负荷上调。库存端，库存量连续两周期呈现累库的走势。青岛港库存累库，港上到港量较上周期有所增加，港上整体库存量呈现小幅累库走势。常熟港库存量呈现累库的走势，出货数量较上周期下滑。整体来看，港口库存处于年内中位偏高水平。需求端，生活用纸：纸厂涨价落实参差不齐，喊涨出货为主，市场了解部分纸企还有降价现象；终端下游零星刚需拿货为主，中大型纸企市场了解均有库存压力；春节档的下游补货预期不高，综上看，预计短线市场价格或区间内小幅波动。双胶纸：生产压力不大，工厂生产情况偏稳，本周山东华泰纸业PM11顺利出纸。需求端暂无有力支撑，产线转产/限产情况存在。铜版纸：近期部分书商订单阶段性稍有支撑，整体需求端利好有限，纸企走货速度不快。白卡纸：春节无明确停机检修计划，但下半月产销压力有增加迹象，个别纸厂产量有收缩。14日April集团印尼120万吨白卡纸工厂投产，预计今年出口到东南亚地区压力或增加。总体来看，下游市场持续弱势状态。综上，纸浆整体局面偏弱震荡。