下游需求弱化临近 橡胶价格弱势盘整

1月23日橡胶价格最新行情：今日盘中最高触及13570元/吨，最低下探13345元/吨；截止目前，橡胶主力现报13440元/吨，跌幅1.93%。

行情回顾：

1月22日，橡胶期货主力合约收跌1.81%至13545.0元，当日持仓量录得168659手，环比上一交易日增持8520手。

据前20名期货公司持仓数据来看：橡胶期货主力合约多单持仓81500手，空单持仓119472手，净持仓为-37972手，处于净空头状态。

仓单方面，1月22日，天然橡胶期货仓单191570吨，环比上个交易日增加5820吨。

机构观点：

华泰期货：国内需求因临近春节长假，下游工厂陆续迎来放假停工或降负荷，国内需求环比下降，叠加偏弱的市场情绪，胶价上行驱动偏弱。

西南期货：上一交易日，天胶主力合约收跌 1.81%，上海现货价格下调300 元/吨，基差收窄。昨日盘面跌幅偏大，符合我们前期提到的短期有下行风险，建议延续前期思路，逢低分批布局中期多单为主，逻辑为今年国内外产区供应扰动或仍将持续，需求端海外复苏预期以及国内需求仍存韧性，即使中性预期下盘面不具备持续下跌的动能。基本面具体来看，供应端方面，海外供应不及往年同期，原料收购价格持续拉涨；需求端方面，下游轮胎厂开工回升，结构上半钢仍强于全钢，整体库存压力较去年减小；消息面上，由于竞争加剧和价格战效应，乘用车销量受到了提振，2023年全年轻型车销量同比增长近 11%。

中财期货：供给端，国内产区已全面停割，但成品库存偏低。海外原料库存偏低，叠加产出较少补库逻辑依旧存在，短期原料价格仍将偏强运行，主要支撑NR价格。考虑到近年来泰国南部产区产能持续降低的问题，预计产量增量同比偏低。此外，泰国干胶生产至中国利润持续亏损，对标胶进口产生一定抑制。根据NOAA天气预报来看，未来第一周天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，未来第二周天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，对割胶工作影响存在减弱预期。需求方面，部分高库存企业本周或提前进入春节放假，开工率存下降预期。库存方面，青岛保税库小幅去库，一般贸易库存继续累库，季节性来看仍存在进一步累库预期。综合来看，海外提量不及预期以及补库情绪仍将支撑NR价格，目前下游需求弱化临近，以及技术面看海内外盘面价格均遇前期重要阻力位，今日国内外盘面集体回落，NR减仓下行，部分仓位获利了解，RU增仓跟跌（本身基本面偏弱），预计短期胶价弱势盘整。