丁二烯价格偏强支撑成本 合成橡胶重心预计缓慢下移

【行情复盘】

期货市场：夜盘，合成橡胶涨，BR2403收于12090元/吨，涨155元/吨，涨幅1.30%。

现货市场：华东现货价格12050（-0）元/吨，商谈冷清，买盘观望。

【重要资讯】

（1）成本端，部分装置计划外停车，供应偏紧支撑价格坚挺。截止1月18日，开工58.34%（-1.37%），浙石化装置低负荷运行，中韩乙烯13万吨1月17日停车9天附近，辽宁宝来12万吨12月27日停车1月5日重启，齐鲁石化17万吨12月26日停车1月5日重启一套，茂名石化10万吨12月24日停车预计1月下旬重启，扬子巴斯夫13万吨12月22日停车20天；上海石化12万吨9月11日停车重启待定。截止1月18日，港口库存2.73万吨（+0.20万吨），库存震荡。

（2）供应端，装置将陆续重启，供应回升。齐鲁石化7万吨12月24日停车1月17日重启，浙江石化10万吨12月20日停车1月17日重启，菏泽科信8万吨12月13日停车1月15日重启暂未出产品，益华橡塑10万吨1月12日重启，振华新材料10万吨降负运行，茂名石化10万吨12月13日停车预计1月26日重启。截止1月18日，顺丁橡胶开工率52.77%（+1.81%）。

（3）需求端，进入淡季，需求将震荡回落。截至1月18日，全钢胎开工率为59.73%（+0.48%），满足春节后的订单需求，当前开工维持稳定，但是春季临近开工将趋势走弱；半钢胎开工率72.44%（+0.29%），出口订单较强且节前储库，当前开工尚维持相对高位运行，但随着春节临近开工有下行趋势。

（4）库存端，1月18日社会库存9.272千吨（-0.798千吨），库存阶段性下降，后续预计回升。

（5）利润，顺丁橡胶税后利润下降至-256.64元/吨。

【市场逻辑】

合成橡胶在1月中旬后供应明显回升而需求震荡趋弱，但是原料丁二烯价格偏强对其有成本支撑。预计合成橡胶价格重心缓慢下移。

【交易策略】

偏空思路对待。

（来源：方正中期期货）