生猪备货需求有好转迹象 盘面价格有所回升

1月25日生猪价格最新行情：今日盘中最高触及14125元/吨，最低下探13960元/吨；截止发稿，生猪主力现报14090元/吨，涨幅1.55%。

行情回顾：

1月24日，生猪期货主力合约收涨1.05%至13920.0元，当日最高价报13935.0元，最低价报13815.0元，持仓量：-4544手至92225手。

资金流向：截至下午15:00收盘，生猪期货资金整体流出8261.76万元。

机构观点：

华泰期货：综合来看，春节前的消费是未来三个月最大的消费节点。但市场对于未来生猪的价格仍存在担忧，现货价格上涨幅度大于期货市场的上涨幅度。春节前的消费最多持续10天左右，但春节期间会停止正常出栏与屠宰，要被动压栏将近半个月的时间，叠加年前的体重过大，因此春节后的价格压力要大于春节前的压力。因此预计3月合约或仍将维持偏弱走势。

申银万国期货：生猪现货坚挺，生猪价格小幅上涨。根据涌益咨询的数据，1月23日国内生猪均价14.55元/公斤，比上一日下跌0.09元/公斤。 当前生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入旺季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH03合约波动区间13000—16000。

首创期货：综合来看，市场供过于求局面未改，但猪价持续走低刺激养殖端抗价情绪，此外仔猪补栏增加、二次育肥也有少量入场，市场预期有所好转，叠加全国气温下降，运输不畅，猪价小幅反弹。虽当前距离春节已近，备货需求有好转迹象，对猪价有所提振，但供应端持续施压，预计盘面上涨空间有限，建议观望为主。