国内宏观预期反复 短期螺纹钢价格维持震荡盘整

1月26日，螺纹钢期货行情走势图显示，今日盘中最高触及3978元/吨，最低下探3959元/吨；截止目前，螺纹钢主力现报3966元/吨，跌幅0.20%。

行情回顾：

1月25日，螺纹钢期货主力合约收涨0.69%至3967.0元，当日最高价报3989.0元，最低价报3961.0元，持仓量：-11296手至1493571手。

资金流向：截至下午15:00收盘，螺纹钢期货资金整体流出506.14万元。

1月25日，据前20名期货公司持仓数据来看：螺纹钢期货主力合约多单持仓873802手，空单持仓874306手，净持仓为-504手，处于净空头状态。

机构观点：

华联期货：周四晚05合约震荡偏弱，收盘3966跌0.20%。1月25日全国25个主要城市HRB400E 螺纹钢价格稳中有涨，上海3960涨20，广州4250涨50，天津3900涨30；Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为7.37万吨，环比上一日减少1.41万吨。本周螺纹钢产需均明显下滑，淡季特征明显，现货市场交投趋淡，盘面受宏观利好提振，关注期现基差变化。近期国内宏观预期反复，产业进入淡季后需求逐渐转弱令钢价承压，但由于钢厂利润不佳压制产量回升，库存累库不高，供需矛盾并未明显上升，另外现货冬储定价偏高，短期对盘面低位带来支撑，预计短期钢价维持震荡。操作上，多单减仓持有。

西南期货：从产业层面来看，当前短流程的螺纹钢生产处于盈亏边缘而长流程生产处于微利状态，成本是螺纹钢价格的支撑因素，成本支撑逻辑依然成立。现货市场的供需逻辑居于次要地位，因为螺纹钢现货市场实际处于供需两淡的格局。当前螺纹钢现货市场处于淡季，全国建筑钢材成交量逐步萎缩；由于盈利状况仍不理想，螺纹钢周产量也处于较低水平。从技术面来看，螺纹钢期货主力合约在震荡区间下沿附近再次获得支撑而反弹。策略上，我们建议投资者轻仓参与。