纯碱主力大幅下行跌超4% 短期难有持续性驱动

1月26日早盘开盘，纯碱期货主力合约大幅下行，盘中最低触及至2006元/吨，跌幅超4%；截至发稿，纯碱主力暂报2009元/吨，跌幅4.06%。下游节前备货有减弱迹象，已有部分企业完成补库，也有企业仍在适量补库，但预计也已接近尾声。目前盘面基差修复基本完毕，下游补库接近尾声，供给压力犹存，纯碱整体趋势向下。

对于后市纯碱价格行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

正信期货：随着短修装置逐步恢复中，开工产量依旧高位，另外下游整体原料库存不算太低，下游节前备货有所减弱迹象，若无供给端变动刺激情绪，短期或难有持续性驱动，正套逐步止盈离场，暂时观望为主。

银河期货：供应端，日产平稳，周度纯碱产量67.76万吨，环比下降2.9%，其中轻碱环比下降2.3%，重碱环比下降3.4%。需求端，上下游仍在博弈，碱厂以多执行前期订单，局部发货偏紧，部分纯碱厂家待发接单至春节前后，本周厂家整体库存下降明显。周度纯碱厂家库存为40.6万吨，环比下降7.3%，其中轻碱环比下降10.5%，重碱环比下降3.4，轻碱补库情绪延续。市场由前期交易下游补库，供应收缩转为交易悲观预期，但预计这一轮对补库的炒作仍未结束，建议关注宏观情绪以及下游补库节奏，长期纯碱趋势向下，但会有冬储带动节奏上的变化。

广州期货：周内纯碱现货价格企稳反弹。西北青海地区重碱报价2200元/吨(环比+200元/吨):华北重碱最低价2350-2400元/吨(低价+50)。供给方面，截止到2024年1月25日，周内纯碱产量67.76万吨，跌幅2.89%，纯碱整体开工率87.04%，环比减少2.59%，青海部分企业和山东天气因素，导致开工及产量下降;库存上，本周国内纯碱厂家总库存40.62万吨，环比增下降3.19万吨，降幅7.28%，其中轻碱去库幅度较大，重碱累库。需求端短期碱厂联合封单挺价对轻碱下游的提货积极性有一定刺激作用，重碱保持刚需。现货价格经过一个月的下跌后进入震荡期，在库存较低的情况下或出现反复炒作的情况。操作上，短线春节前进入反弹节奏，宽幅震荡，但中长线供给压力尚在，可等待反弹结束高空。