基本面仍有支撑 高低硫燃料油价格双双反弹冲高

1月26日早盘，高低硫燃料油期货行情双双反弹冲高，其中燃料油主力暂报3058元/吨，涨幅3.38%；低硫燃料油主力暂报4411元/吨，涨幅4.03%。

市场要闻：

数据显示，截至1月24日当周，新加坡燃油库存下降149.2万桶，至2101.1万桶的五周低点。

数据显示，中国和韩国炼油商本周分别以较新加坡报价每桶折扣1.40-1.80美元的价格出售2月份的柴油和航空燃油，分别为两个月和四个月以来的最低水平。

据EIA报告，美国原油产品四周平均供应量为1952.2万桶/日，较去年同期增加3.32%；01月19日当周美国原油出口减少59.5万桶/日至443.4万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少923.3万桶至4.21亿桶，降幅2.15%。

机构观点：

一德期货：上周低硫燃料油市场明显走强，高硫燃料油市场震荡偏弱。低硫方面，由于红海局势持续紧张，1 月中上旬部分套利货抵运时间被迫推迟。目前东西半球套利窗口已经关闭，2月整体到港量将受到限制，而2月装船的货物买货兴趣较为活跃，印度和斯里兰卡西海岸的港口对船燃的需求明显增加，现货贴水呈现上涨态势。高硫方面，随着孟加拉国和巴基斯坦等南亚国家的结构性变化，这些国家的政府和发电公司更加倾向于运用煤炭、核能、天然气或液化天然气发电，近期巴基斯坦和斯里兰卡燃料油出口量已经上升或至少预期上升。此外，美国炼厂二次装置进料需求减少，高硫燃料油进口也在下降。

国投安信期货：高硫燃料油在深加工需求及中东重油减产背景下国际市场基本面仍有支撑，短期驱动有限，裂解价差延续震荡。低硫燃料油方面，船期数据显示科威特1月下旬燃料油出口大幅回升，本月出口量或为去年10月以来最高，国内新配额下发后1月低硫燃料油产量重回高位的预期亦较高，预计低硫燃料油裂解价差走强幅度有限，短线关注汽油裂解价差止涨节奏。

南华期货：高硫现货供应充裕，但美国高硫来料加工需求大幅放缓；新加坡高硫浮仓库存高位盘整；FU和新加坡仍处于贴水状态，估值依然偏低。低硫短期供应逐步宽松，在科威特方面，虽然市场传言Azour炼厂复产，但并未看到科威特的低硫出口船期明显增加，低硫与去年同期依然处于低位。目前需求端因红海问题紧张导致航线改变，低硫潜在需求增长；短期因供给端紧缺依然是现实，中国低硫出口配额下放，预计未来供给紧张在不断缓解，库存有阶段性提振，低硫裂解上方空间有限，以逢高空为主。