下游节前备货已尽尾声 纯碱市场震荡整理为主

1月26日，纯碱期货今日开盘报2064元/吨，盘中最高触及2064元/吨，最低下探2005元/吨；截止目前，纯碱主力现报2019元/吨，跌幅3.58%。

行情回顾：

1月25日，纯碱期货主力合约收跌1.85%至2069.0元，当日最高价报2129.0元，最低价报2065.0元，持仓量：+17375手至484409手。

资金流向：截至下午15:00收盘，纯碱期货资金整体流入5199.12万元。

市场要闻：

截至1月25日，国内纯碱厂家总库存40.62万吨，环比下降3.19万吨，降幅7.28%。

1月25日，纯碱出货量录得 70.95万吨，较上一周增加2.05万吨，环比涨幅2.98%。

机构观点：

申银万国期货：国内纯碱市场盘整为主，市场交投气氛温和。南方碱业开工7成左右，中盐青海碱业、中盐昆仑碱业开工不足。随着春节的临近，下游用户集中备货，终端用户原料纯碱库存水平增加。纯碱厂家多执行前期订单为主，多数厂家本月订单已经接单，部分厂家接单至春节附近。市场主流成交价格变动不大，西北部分厂家价格上调100元/吨。纯碱主力合约今日宽幅震荡。目前而言，纯碱供给端依然是主要的因素，本周库存小幅消化，后续继续关注新装置的实际投产进度。

弘业期货：昨日盘面反弹受挫，跌幅加大。本周数据上看，开工率87.04%，环比-2.59%。产量67.76万吨，环比-2.89%。库存40.62万吨，环比-3.19万吨，轻重碱库存同步下跌，其中轻质跌幅明显。周内纯碱企业待发订单下降趋势，不到11天，临近月底接收订单阶段。供应端，近期企业产量逐步恢复，预期下周整体开工及产量增加态势，预期产量69-70万吨上下。现货价格波动不大，低价上调，高价回落。随着春节的临近，有下游开工会有影响，消费量会下降，物流也有影响运输，后续市场受放假效应或呈有价无市的状态。贸易商节前存货意向不强，情绪谨慎。浮法日熔量17.31万吨，持平，光伏日熔量9.71万吨，环比降0.21%。下周，浮法有一条1000吨的有点火预期，光伏一条650的预期冷修。本轮供应端扰动如我们此前预计难以持续，对于过剩格局影响有限，因此本轮修复贴水行情高度有限。下游刚需平稳，表需偏强，给盘面形成支撑。目前氨碱法成本价1700-1800左右，成本支撑短期验证有效。盘面短期震荡，长期看基于对基本面的悲观预期，仍以逢高空为主。

西南期货：近期纯碱供应维持在高位，整体供应量充足。下游节前备货已尽尾声。预计近期以震荡整理为主，目前盘面恢复近高远低“back”结构，偏弱预期仍然存在。