产业链库存持续回升 焦煤基本面压力延续

1月26日，焦煤期货主力合约开盘报1835元/吨，今日盘中行情大幅下跌，最低触及至1782元/吨，跌幅超3% ；截至目前， 焦煤主力暂报1793元/吨，跌幅3.34%。

今日焦煤期货价格大幅下跌，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

宝城期货：迎峰度冬保供期间，产地煤矿安监要求暂未大幅收紧，焦煤供应整体平稳，而下游焦企由于亏损纷纷开启主动减产，焦煤供稳需降，产业链库存持续回升，基本面压力延续。现货方面，国产焦煤价 格近期止跌企稳，沙河驿蒙 5 精煤小幅反弹，报价 2180 元/吨，折合 仓单成本约 1940 元/吨。供需方面，截至 1 月 19 日，全国 110 家洗 煤厂精煤日均产量 60.35 万吨，环比微降 0.16 万吨，进口端 288 口 岸蒙煤日通车数维持在 1000 车左右运行，外贸煤供应维持高位；需 求端，大样本焦化厂焦炭日均产量合计 111.6 万吨，环比降 3.3 万 吨。综上，焦煤自身基本面偏弱，但近期政策利好频现，带动焦煤止跌震荡，短期内建议维持区间思路对待，继续关注稳增长政策动态。

恒泰期货：供应上，海外方面，中蒙边境口岸的焦煤供应维稳，但口岸贸易商出货量不佳。进口澳煤的性价比减弱，澳煤进口量有所回落。国内方面，产地煤逐步复产。焦煤供应整体小幅上升。需求上，前期下游焦化厂和钢厂对焦煤维持低库存，但伴随着钢厂季节性检修以及偏低盈利率，铁水产量低位运行，焦煤供需趋于平衡，预计短期焦煤盘面高位震荡。中期来看，焦煤价格的回升需关注原料端价格企稳情况以及宏观环境转暖。