市场短期供应充足 白糖跟随美糖回落调整

1月26日，白糖期货实时行情：今日盘中最高触及6539元/吨，最低下探6436元/吨；截止目前，白糖主力现报6449元/吨，跌幅0.65%。

行情回顾：

1月25日，白糖期货主力合约收涨0.68%至6506.0元，当日最高价报6527.0元，最低价报6446.0元，持仓量：+7357手至454811手。

资金流向：截至下午15:00收盘，白糖期货资金整体流入2537.30万元。

市场要闻：

截至1月24日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为88艘，此前一周为79艘。港口等待装运的食糖数量为349.05万吨，此前一周为324.02万吨。

巴西蔗糖行业协会（Unica）周四称，1月上半月巴西中南部地区的糖产量达到4.8万吨，上年同期为1.9万吨。

机构观点：

国投安信期货：隔夜美糖回落调整。1月前三周巴西食糖出口量维持高位，巴西糖出口较为顺畅，国际市场短期供应充足。另一方面，由于降雨不足，机构预计24/25榨季巴西甘蔗产量同比减少，对美糖形成支撑。此外，泰国、印度减产题材继续发酵，预计短期美糖将继续反弹。国内方面，郑糖继续反弹。现货市场交投氛围转暖，成交量增加。供应方面，受寒潮天气影响，广西甘蔗出糖率将有所下降，23/24榨季广西产糖量下调。不过目前国产糖处于压榨高峰，供应较为充足。另一方面，虽然广西增产的幅度可能收窄，但是供应依然维持增加的趋势，中长期看反弹空间有限。短期来看，受美糖持续反弹以及天气风险的影响，郑糖将继续反弹，操作上暂时观望。

中原期货；国际方面，受巴西1月上半月数据利空，隔夜原糖下跌2%。港口待运船只增多，显示可供出口货物增多，但物流不畅。12月-1月份巴西甘蔗主产区降雨低于去年，不利于新年度甘蔗生长，且2月份仍有干旱威胁，支撑未来原糖价格。国内，25日广西现货价格涨20至6560附近。内外价差亏损利润扩大，春节前后市场或逐渐关注将内外价差修复，不排除春节前后提前交易该预期。所以，郑糖春节前后看涨。

中财期货：夜盘糖价小幅上涨。主要矛盾点为对北半球新榨季减产幅度上调的预期和国内产区霜冻风险加剧。另外，巴西方面旧榨季已经结束，市场情绪方面利空出尽，技术上价格触底反弹。现货方面国内制糖集团报价整体稳定，下游采购随买随用。市场未来博弈的主要方向还是取决于供应端。国内产量今年来看增产为大概率事件，增产幅度约为100万吨。季节性方面，当前处于春节备货行情当中，是白糖的消费旺季，因此对价格有较大提振。综上，我们对短期糖价持震荡偏强观点。