中下游贸易商有抄底意愿 尿素期货出现强势反弹

1月29日，尿素期货主力合约开盘报2111元/吨，今日盘中行情大幅上涨，最高上探至2169元/吨，涨幅超3% ；截至发稿， 尿素主力暂报2149元/吨，涨幅3.07%。

今日尿素期货价格反弹走高，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

南华期货：05合约节前维持偏强震荡格局

春节假日逐渐临近，越来越多的尿素厂家开始考虑春节8天假期的订单，尽量为春节假期的订单适当多放单收款，在这样的背景下，厂商降价收单已成为常态，但考虑到时间的推移，尿素的压力会逐渐从供应端转移到需求端。因为在下游需求托底的情况下，厂商一旦挺过节前的需求淡季，将在节后迎来卖方市场的话语权。春节前后江苏、安徽少数区域的小麦冬腊肥追肥，其他农业市场年底前基本已无需求。大部分农业需求将集中在春节后释放。从主力合约期现基差来看，从贴水上涨至升水，估值博弈的重要性也在不断提升。随着尿素期货的关注度越来越高，投资者市场不断多元化，尿素远月合约的定价将呈现出更多的金融属性。综上考虑，我们认为尿素主力05合约在节前维持偏强震荡格局，节后迎来上涨行情。建议投资者节前逢低做多，或买入看涨期权持有至节后。

山金期货：预计期价低位震荡

节前备货，尿素小幅反弹。截至1月25日，尿素企业开工率环比上升4.41%至78.53%，企业库存环比增加4.2万吨至58.4万吨。2月气头装置复产加快，产量有回升预期。出口端在政策影响下，虽然海外仍有招标但对国内市场影响不大。下游农业以及淡储适当补仓，但整体补单缓慢，工业适量随行就市采买，多数业者谨慎观望情绪浓厚。截至1月25日，企业库存环比增加4.2万吨至58.4万吨。目前社会库存逐渐提高，贸易商环节库存已小幅高于往年同期。短线国内宏观稍有转好，但需求淡季，预计期价低位震荡。

华融融达期货：震荡偏强对待

本周国内尿素行情显著下滑后企稳反弹，跌幅10-110元/吨不等，周末局部价格出现10-40元/吨上探。国内尿素日产量在16.6-17.2万吨区间波动，前期西南停车装置集中复产，国内尿素日产提升明显。目前尿素仅有储备需求支撑，受需求端拖累，上游工厂销售压力持续增加，不断低价探市，直至周三河南低端出厂价格降至2050元/吨附近后，收单出现好转，同时尿素期货强势反弹，中下游贸易商开始阶段性抄底。

尿素日产量达到17万吨以上，西南、华北等局部装置继续恢复，日产量将明显回升，不过随尿素价格不断下滑以及春节假期的临近，出于对节后行情的看好，部分中下游贸易商有抄底意愿。目前上游尿素工厂收单不一，部分工厂假期订单已收满，需关注采购情绪能否持续。