临近春节纸厂补库积极性偏弱 海外浆厂继续挺价

【行情复盘】

纸浆期货主力合约上周跌后反弹，收盘价上涨0.24%。进口针叶浆周均价5815元/吨，较上周下跌0.09%，进口阔叶浆周均价5001元/吨，较上周上涨0.02%。

【重要资讯】

保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港纸浆合计库存量较上周下降1.16%。巴西金鱼要求2月份欧洲价格提涨到1220美元面价，北美提涨到1410面价。而12月份，两地的面价分别是1060美元和1135美元。12月份实现的面价欧洲涨了80，北美涨了40。

【市场逻辑】

纸浆现货市场供需变化较小。国内成品纸稳中偏弱，文化纸下跌，其他变化不大，纸厂开工方面，生活用纸及白卡纸下降，当前纸厂原料库存压力不高，但春节前多维持按需补库，投机需求偏弱。本周国内港口木浆库存小幅下降。

根据Fastmarkets消息，供应商计划上调加拿大针叶浆价格20美元/吨，据悉客户对此轮提价表示抵制，为应对国内造纸市场的疲软现状，纸厂预计将在2月春节假期前后停工，因此无意高价拿货，北欧和加拿大针叶浆也因此维持700-760美元/吨。南美漂阔浆价格仍持平于640-660美元/吨，部分供应商表示1月订单价格已成功落实了10美元/吨涨幅。目前针叶浆即期进口成本区间落在5750-6230元/吨。

整体看，国内临近春节纸厂补库积极性偏弱，加之海外浆厂继续挺价，纸浆暂时难以走出明显方向，维持宽幅震荡思路对待，近期央行降准带动商品市场情绪好转，纸浆可能也会收益于此，但传导路径较长，因此影响偏弱。

【交易策略】

05合约关注5600-5900元运行区间，近期冲高回落后，接近5600附近多配。

（来源：方正中期期货）