企业库存延续去库 甲醇期货价格向上修复

1月29日，甲醇期货实时行情：今日盘中最高触及2478元/吨，最低下探2429元/吨；截止目前，甲醇主力现报2474元/吨，涨幅1.69%。

甲醇市场要闻：

截至1月25日，华东港口甲醇库存为33.95万吨，1月18日为37.30万吨，环比减少3.35万吨。

数据显示，截至1月25日当周，甲醇企业开工率环比上升2.13%至83.72%，企业库存环比增加0.51万吨至37.24万吨。

市场观点：

华联期货：上涨走势。当前整体库存处于同期低位，基差较高，另外，隆众预计2月进口量在100-102万吨，环比下降，进口压力减缓，2-3月港口库存累库或有限，短期甲醇利好较多，但是，煤价仍承压，国内开工率回升至高位，节前需求一般，甲醇上方空间或有限。操作上，区间内偏空操作，MA405参考区间（2300，2500）。

东方汇金期货：近期内地与港口甲醇市场氛围有所差异。华东港口地区，区域内可流通现货较少，加之天气等因素对卸货速度的影响，导致月内基差强势走高；内地市场，部分地区在港口市场氛围带动下，价格窄幅走高，但西北产区送到销区市场运费上涨，加之供应逐步恢复，下游接货情绪一般，西北甲醇出厂价格受到压制。临近春节，贸易商集中补货，一定程度支撑近期价格走高。虽本周产区内运输车量不多，导致周边部分企业装车缓慢，企业库存小幅增加，但企业库存压力仍不大。港口来看，前期去库顺畅，近期长江封航影响卸货进度，甲醇港库窄幅增加0.53万吨，而后期来看，MTO装置继续停车，加之华东港口地区主流区域可流通量较少的背景下，提货或表现一般，下周期外轮抵港或环比窄幅增量，甲醇港口库存存继续窄幅累库可能。综合来看，节前还剩2周左右时间，而市场风向将逐步转变，首先产区价格出现小幅下滑，贸易商情绪一般，内地现货市场交投活跃度表现偏低，终端刚需备货，整体采购情绪尚可，年底厂家持续排库。

长江期货：成本端鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌5元/吨至742元/吨，西南天然气价格较上周持平稳定至2.38元/立方。需求端甲醇主力下游需求甲醇制烯烃开工率88.39%，环比上周降低1.47个百分点，行业开工处于高位区间，对甲醇需求仍有一定支撑。传统下游需求疲弱，尤其醋酸、甲醛等。库存端本周甲醇样本企业库存量36.73万吨，环比上周减少2.16万吨，减幅5.55%。港口库存量78.14万吨，较上周增加5.1万吨，增幅6.98%。主要运行逻辑：甲醇近期供应恢复，企业库存延续去库，价格重心缓慢上移，基本面调整及能化板块上涨情绪的的带动，甲醇期货价格向上修复。

西南期货：上一交易日甲醇主力合约收盘报价 2437 元/吨，跌幅0.2%。原料方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价在高位水平运行，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，短期煤炭市场或将维持震荡偏弱运行。供应方面，国内甲醇检修和重启装置都有，开工基本稳定。港口方面，本周甲醇港口库存 84.5 万吨，较上一期数据增加1万吨，有所累库。需求方面，港口MTO 检修拖累甲醇需求，兴兴MTO1 月 7 日进入检修，盛虹斯尔邦 MTO 市场预期降负。综上，近期动力煤走弱对甲醇成本端造成拖累。甲醇自身基本面来看，国内供应稳定，伊朗限气开工下降影响2月到港量，但 1 月到港量仍较多，加之部分外采MTO 停车，港口有累库预期。预计后市在供需偏弱的背景下震荡偏弱为主。