下游需求弱化预期压制 橡胶价格延续弱势震荡

2月1日，橡胶期货行情走势图显示，今日盘中最高触及13520元/吨，最低下探13355元/吨；截止目前，橡胶主力现报13370元/吨，跌幅1.15%。

行情回顾：

1月31日，橡胶期货主力合约收跌0.29%至13525.0元，当日最高价报13605.0元，最低价报13460.0元，持仓量：+925手至167352手。

资金流向：截至下午15:00收盘，橡胶期货资金整体流入163.97万元。

市场观点：

中财期货：供给端，国内产区已全面停割，泰国东北部停割，考虑到近年来泰国南部产区产能持续降低的问题，预计产量增量同比偏低。此外，泰国干胶生产至中国利润持续亏损，对标胶进口产生一定抑制。需求方面，上周半钢胎出口新订单尚可，叠加低库存开工率相对刚性；全钢胎库存高压，陆续进入节前放假阶段。预计本周轮胎企业开工率存进一步下降预期。库存方面，青岛节前入库出库均有所放缓，远端到港存减少预期。综合来看，海外提量不及预期以及浓乳分流，原料价格易涨难跌下仍将支撑NR价格，远端标胶到港或有下降。下游需求弱化预期虽持续压制胶价，但临近年关或已被市场所消化，但需考虑避险情绪增加下带来的减仓行为，总的来看需求端对胶价压制有限。长期来看，NR与RU的价差在NR持续偏强下已有修复，年后市场交易逻辑或将转变，关注RU低估的情况。中期维持震荡偏强观点。

物产中大期货：原料端泰国胶水价格维持强势。终端市场处于季节性淡季，半钢开工表现相对较好，陆续进入节前停工阶段，胎企开工率存在走弱预期。青岛港保税区内外延续去库。近期成本端支撑偏强，节前备货逐步收尾，需求端缺乏新一轮刺激，延续震荡走势。RU05向下试探13300附近支撑位，继续回调空间有限，关注RU反弹机会。

华泰期货：RU及NR中性。基本面变化不大，海外泰国胶水价格继续攀升，橡胶成本端支撑继续凸显，限制胶价的下方空间。同时，国内国内青岛港口库存连续两周小幅回落，对NR价格支撑更为明显。但因下游即将迎来季节性开工率下滑走势，且节前下游备货结束之后，需求端的拖累较为明显，预计胶价延续弱势震荡为主。