烧碱价格预计中长期震荡下行 后期有累库压力

2月1日烧碱价格最新行情：烧碱期货主力合约开盘报2715.0元/吨，今日盘中最高触及2728.0元/吨，最低下探2675.0元/吨；截止目前，烧碱主力跌幅达0.48%左右。

【行情回顾】

1月31日，烧碱期货主力合约收跌0.18%至2714.0元，当日最高价报2718.0元，最低价报2682.0元，持仓量：-1990手至47127手。

截至下午15:00收盘，烧碱期货资金整体流出2594.39万元。

【机构观点】

中财期货：烧碱市场回归疲软

氯碱企业目前开工率较高，供给充足。云南电解铝减产已基本完成，短期内产能稳定。电解铝企业年前开工率低，氧化铝企业也跟随下游降低开工率，短期对烧碱需求降低。

节前补库基本结束，烧碱市场回归疲软。粘胶短纤利价格上涨，但存在有价无市的情况，市场以消耗之前订单为主。中长期来看看国内铝土矿供应将是决定烧碱价格的重要因素，预计烧碱价格中长期震荡下行。

长江期货：预计盘面会维持一定升水

前期价格低位下游有备货需求释放，但价格涨至高位后下游备货跟进放缓。从长周期来看，2024年烧碱计划新增产能仍不少，需求增速或不及产能增速，供需或略偏宽松，价格或延续2023年运行区间，波动或加大。短期来看，上游装置检修计划减少，产量供应维持高位，下游氧化铝受矿石不足和环保限产影响开工不足，非铝需求淡季，外需清淡未听闻出口放量。从备货节奏看，阶段性囤货减弱，后期有累库压力。

从期现角度看，烧碱供应弹性受库容、利润影响较大，仓单成本高，预计盘面会维持一定升水；而随着交割库的增加，交割风险有所缓解，过高升水仓单将增加，后期临近交割随着期现资金的参与，基差将逐步收敛。