尿素：主流厂家预收天数增加 春节前建议关注天气和累库动向

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【现货价格更新】：

国内尿素小颗粒现货价格，河南市场主流价2200(-10)，基差92(-36)；山东市场主流价2180(-10)，基差72(-36)；山西市场主流价2020(-20)，基差-88(-46)；河北市场主流价2220(0)，基差112(-26)；江苏市场主流价2210(-20)，基差102(-46)；

【本周市场主要动态】

1.2月初，随着气头检修装置的陆续恢复，以及在未来的3月至4月期间没有预定的集中检修活动，预计尿素的日产量将会保持在一个较高水平。这期间对应着国内的春耕周期，自2月至4月，国内市场对尿素的需求将会主导货源供应，因此预计这段时间港口库存将维持在一个较低水平；2.在企业库存方面，由于从2月到4月间预计没有大规模的尿素装置检修活动，并且随着市场上积存的尿素投放，企业面临的库存压力有可能增加。存储在企业的尿素库存预计会出现上升趋势，尤其是因为在这个时期，企业通常会增加库存量以准备春耕高峰期间的销售；3.在接下来的三个月内，复合肥市场价格有可能持续呈现下跌趋势，特别是在3月至4月期间，这一下行趋势可能更为显著。2月份上半月由于春节的到来，市场气氛浓郁，许多地区尽管显示出产品价位，却难以成交，市场主体普遍持观望态度。随着节后下半月物流运输的逐步恢复，经销商对于补充库存的需求将增长，市场的交易活跃度有望逐渐回暖。

【核心观点】

1.短期看尿素驱动结构上呈现供应恢复+节前备货+出口预期炒作，短时间交投回升现货趋紧，预计阶段性采购过后，市场转向多空僵持阶段；2.厂家降价后出货明显好转，现货价格阶段性回温，上游库存主要向中游流动，终端消费没有明显改善，此轮上涨持续性不长。

【策略】

整体来看，产销好转后短时间现货趋紧，但考虑到节前仍有雨雪天气影响销区运输，厂家短时有累库压力，若后续盘面多空僵持，则需要看累库程度再确定空单入场，短期压力位给到[2200,2250]，仅供参考。

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