宏观情绪影响较大 铁矿石或延续高位整理走势

供应方面，上周澳巴发运量有所回升，45港到港量环比有所下降。全球铁矿石发运总量2969.4万吨，环比增加340.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2292.9万吨，环比增加139.9万吨。澳洲发运量1720.3万吨，环比增加211.5万吨。巴西发运量572.6万吨，环比减少71.6万吨。

四大矿山来看，除VALE发运量环比下降13.8万吨至463.4万吨外，力拓、BHP、FMG发运量环比分别增加56.8万吨、2.7万吨、49.4万吨。45港到港总量2309万吨，环比下降311万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存环比累库。

12月581座矿山铁精粉产量2217.7万吨。据海关统计，12月我国进口铁矿砂及其精矿10086.1万吨，环比降188.2万吨，同比增1000.2万吨。VALE发布四季度产销报告，淡水河谷四季度铁矿石产量为8939.7万吨，环比增加3.7%，同比增加10.6%。

四季度VALE产销表现稳定和优异。2023年全年总产量达到3.212亿吨，高于财年指导量上限。四季度球团矿产量为985.1万吨，环比增加7.4%，同比增加19.2%。2023年球团总产量达到3650万吨，同比增加14%。

四季度淡水河谷铁矿石销量总计9032.8万吨，环比增加12.1%，同比减少1.8%，产销比约0.99。淡水河谷2024年铁矿石生产目标维持在3.1-3.2亿吨不变，以稳产为主。球团产量目标上调为3800-4200万吨。

需求端，前期检修的高炉陆续复产，钢厂面临亏损也有部分高炉增加检修。高炉开工率76.52%，环比下降0.3%，共新增9座高炉检修，7座高炉复产。近期高炉虽有复产，但是进度偏慢。

铁水产量继续环比增加0.19万吨至223.48万吨、进口矿日耗环比微增0.01万吨、疏港量环比下降3.15万吨至304.6万吨。钢厂高炉利润小幅回升但仍面临亏损约100元/吨左右、电炉亏损扩大，钢厂盈利率环比下降0.44%至25.97%。

库存端，港口库存环比增加183.8万吨至12946万吨、钢厂库存连续七期增加至10823万吨，库消比39.68天。

综合来看，供应端上周澳巴发运量有所回升，45港到港量环比降幅较大。前期年检高炉复产，铁水产量继续小幅增加，钢厂仍面临亏损，复产进度缓慢。港口库存、钢厂库存继续累库。钢厂节前补库基本已经完成。近期基本面变化不大，市场受到宏观情绪影响较大。多空交织下，预计近期铁矿石价格或将延续高位整理走势。

（来源：光大期货）