乙二醇节前震荡回调 节后或受力于需求端的驱动

2月6日，乙二醇期货今日开盘报4648元/吨，盘中最高触及4648元/吨，最低下探4567元/吨；截止发稿，乙二醇主力现报4591元/吨，跌幅1.12%。

市场要闻：

截止2月6日，太仓发货 5800吨，较上一日减少5700吨，环比跌幅49.57%。张家港发货 9300吨，较上一日减少2700吨，环比跌幅22.50%。

截止2月5日，乙二醇到港量数据为 10.7万吨，较上一次减少5.65万吨，环比跌幅34.56%。

2.5日，乙二醇价格重心小幅抬升，临近春节市场交投偏淡。上午，市场交投不多，本周现 货主流商谈在05合约贴水5元/吨至平水附近，3下期货基差在05合约升水10-15元/吨附近；下午，乙 二醇盘面区间波动，基差大体持稳，场内买气清淡。临近春节，华南市场交投停滞，目前已无报价。

2.5日涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片的产销分别为9%、8.46%、13.95%，产销延续清淡，下游 退市、物流陆续停滞，假期前市场预计“有价无市”。

机构观点：

广发期货：近期港口库存持续去化，进口预期减少，使得乙二醇生产利润有所修复，但是利润修复也带动国内乙二醇供应回归，对盘面形成压制，且成本端原油走弱，叠加下游聚酯工厂春节前备货接近尾声，2月乙二醇存累库预期，因此，国内供增需减，使得乙二醇价格冲高面临阻力，但短期在去库现实与预期下，乙二醇价格下方有支撑，仍维持逢低做多思路。中期来看，预期1-2月份的到船及进口量将降至历史低值，1季度乙二醇进口缩量依然明显，港口库存有望延续去库，在供需好转预期下，乙二醇走势整体震荡偏强。策略上，EG05节前观望或在4500以下可轻仓逢低试多；EG5-9逢低正套。

中财期货：早盘张家港现货价格在4645附近开盘，盘中主港继续下降以及发货数据影响下，多头信心略强，价格维持4640-4660区间价位商谈，下午收盘时，现货价格商谈在4650附近，本周现货商谈较少，基差在05-7至05-4区间，2下货物基差在05+20至05+17区间，华南市场继续有价无市。综合来看，近期乙二醇利润好转，国内装置提负意愿较强，多为一体化为主，煤化工方面多安排在3月份。此外，海外进口缩量及地缘政治影响下的运输问题，将延续到2月份。目前MEG与TA和PF价差已回归至阶段性低/高位，低估值属性有所衰减，虽港口去库逻辑犹存，其助推价格上行的动能边际递减。预计MEG节前震荡回调，节后受力于需求端的驱动。