下游逐渐进入休市状态 棉花价格震荡调整为主

2月6日，棉花期货今日开盘报16045元/吨，盘中最高触及16115元/吨，最低下探15990元/吨；截止发稿，棉花主力现报16035元/吨，涨幅0.12%。

行情回顾：

2月5日，棉花期货主力合约收涨0.09%至16025.0元，当日最高价报16080.0元，最低价报15955.0元，持仓量：-9267手至564829手。

截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流出8061.54万元。

机构观点：

建信期货：棉纱市场逐步进入过节放假状态，部分地区物流停运，市场成交量已经大幅萎缩。纺企节前基本维持低库存状态，市场对节后呈看涨心态居多。全棉坯布市场销售停滞，织厂放假增加，仅少量维持生产。 美农 1 月平衡表显示，预计美棉 2023/24 年度期末库存量为63.1 万吨，处于偏低区间。在巴西港口拥堵持续下，预计 2 月报告仍维持不均衡的供需形态。叠加近几周 USDA 棉花出口销售数据较好，在中国和越南买家的推动下，美棉供应偏紧，外盘价格走势较强。而国内市场，在 1%进口关税下内外棉价差基本持平，对于郑棉的带动作用相对有限，同时临近春节下游市场逐渐进入休市状态，郑棉价格震荡调整为主。节日期间需关注海外市场进出口变化和订单情况带来的影响。

新湖期货：供给侧，虽然从现有加工数据来看，23年减产幅度将小于预期，但鉴于收购成本高企，南疆轧花厂逐步解套但北疆轧花厂仍有小幅亏损，轧花厂惜售情绪较强，市场上流通资源有所减少，存在结构性缺货的现象。需求侧，临近年前各企业逐步规划放假计划，据TTEB统计，2024年纯棉纱厂放假和开工时间较往年均有所延后，整体放假天数或高于2023年但少于2022年，为近几年均值水平。多数工厂放假天数在10-15天之间，占比达到46%，本周的纱厂和布厂开机率均有所下降。工业库存方面，纱厂棉花库存略微去库，市场对于年后存在一定补库预期，棉纱库存自1月中旬开始转为累库，本周累库幅度略大，与之对应的是布厂棉纱库存一路补库至高位后于1月中旬开始转为去库，本周仍有延续，坯布库存本周也有所累库。综合而言，节后需求和纺企补库节奏的实际情况仍未可知，如若现实与预期相悖，盘面或有所回调，届时需要关注纱厂买货意愿和轧花厂惜售情绪。长期，潜在向上驱动话题较多，郑棉重心或逐步抬升。