纯碱补库进入尾声 盘面预计维持低位震荡

2月6日，纯碱主力合约继续维持低位波动。节前补库带动，期价有所上涨修复基差，不过随着基差收窄，向上驱动减弱，补库尾声，期价再度回落。春节前备货情绪相对谨慎，考虑到纯碱供需逐步向宽松转换，价格重心继续下移，预计维持低位震荡。

【机构观点】

国投安信期货：纯碱供给是长期矛盾，目前产能3758万吨，如果按照开工90%计算，周度产量72万吨左右，后续纯碱依然有投产计划，预计2024年行业整体呈累库格局，由于中下游库存历史水平不高，会有一些阶段性补库带来的去库阶段，但难改整体大格局。重碱需求刚需支撑在，轻碱部分下游开始放假，加上节前补库尾声，整体需求将环比走弱。

纯碱在低库存与供给压力的矛盾下来回徘徊，基差大的时候容易被拉升，而基差修复差不多的时候，供给压力长期矛盾格局下，又容易下跌。低库存格局限制住了纯碱下跌的幅度。短期随着补库尾声，盘面下跌，基差再度扩大，需要看到库存垒起来，才能有比较有力的跌幅，不然库存低的格局下，基差扩大后，下跌驱动就会减弱。供给压力是长期矛盾，中长期仍是逢高做空的格局。

华泰期货：纯碱方面，昨日纯碱主力合约2405震荡下跌，收于1941元/吨，下跌25元/吨，跌幅1.27%。现货方面，国内纯碱市场价格稳定，价格无明显波动。整体来看，由于纯碱价格波动及后市预期影响，春节前备货情绪相对谨慎，考虑到纯碱供需逐步向宽松转换，价格重心继续下移，但盘面贴水，建议谨慎参与，紧密跟踪供给端的变化，及时作出策略方向调整。